Los mercados emergentes continuaron creciendo rápidamente durante el primer trimestre de 2024, respaldados por una fuerte expansión tanto en el sector manufacturero como en el de servicios. India siguió siendo el punto brillante en el mercado emergente, aunque economías emergentes como Brasil, China y Rusia también experimentaron crecimiento.
Los indicadores prospectivos apuntan a un crecimiento continuo en los mercados emergentes con un repunte de los nuevos pedidos y el alto nivel de optimismo observado en el mercado de valores. Dicho esto, podrían verse signos de desaceleración con nuevos recortes en las nóminas y el número de trabajadores en febrero. En general, las presiones sobre los precios también han aumentado durante el último período de la encuesta.
Mayor crecimiento en los mercados emergentes
El crecimiento del mercado emergente continuó en el segundo mes de 2024, según datos del PMI, aumentando el crecimiento que comenzó en enero de 2023. Después de meses y pasados los mercados desarrollados, los mercados emergentes están creciendo al ritmo más rápido desde junio de 2023. Todo esto ha contribuido al crecimiento global a mediados del primer trimestre.
Los datos sectoriales mostraron que el crecimiento de la producción aumentó a partir de mayo de 2023 en los mercados emergentes y fue fuerte en todos los ámbitos. El crecimiento del empleo se desaceleró en febrero, pero se mantuvo fuerte y continuó expandiéndose por quinto mes consecutivo.
Entre las cuatro economías emergentes más grandes, India siguió siendo el país de más rápido crecimiento a pesar de que la producción -impulsada por una desaceleración del empleo- cayó en febrero. Brasil siguió un período de 19 meses de crecimiento basado en una mejor actividad manufacturera. China continental y Rusia también contribuyeron al crecimiento del mercado en crecimiento en febrero, aunque sólo registraron cantidades pequeñas.
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Los nuevos pedidos de bienes y servicios entrantes continuaron aumentando en febrero a un nivel fuerte y con pocos cambios respecto de enero. Esto se vio respaldado por un aumento de los nuevos pedidos de exportación en febrero, lo que refleja la mejora de las ventas en los mercados emergentes. Por lo tanto, el crecimiento de los nuevos pedidos refleja el crecimiento continuo del inventario, mientras que los mercados emergentes siguen siendo optimistas sobre el futuro durante los próximos 12 meses.
Dicho esto, el nivel de confianza entre los mercados emergentes sigue siendo históricamente bajo. Además, comenzaron a aparecer signos de pérdida de puestos de trabajo, ya que el número de trabajos pendientes disminuyó en febrero, ya que el número de pérdidas de empleos se produjo por tercera vez en 13 meses.
Los problemas de inflación aumentaron en febrero
Por otra parte, la confianza empresarial en los mercados emergentes se vio afectada por las preocupaciones sobre la inflación en febrero. Todos los precios de las entradas aumentaron más rápidamente desde octubre pasado. La evolución del subsector también mostró que los costos de la industria manufacturera y de servicios aumentaron en la última encuesta a medida que se informó sobre el aumento de los costos de envío a nivel mundial.
Una creciente crisis en la cadena de suministro provocó que los mercados emergentes aumentaran sus precios de venta al ritmo más rápido en cuatro meses. En particular, la tasa de inflación volvió a un nivel superior al nivel correspondiente, lo que refleja el aumento de los precios minoristas.
Sin embargo, en general, la inflación en los mercados emergentes se mantuvo por debajo del promedio mundial de 12 meses en febrero, a pesar de que la inflación aumentó al mismo ritmo que en el último período de la encuesta. Esto sugiere que es poco probable que el reciente aumento de las tasas de inflación aumente el recorte de tipos del banco central en 2024, pero será importante observar cómo el banco central recortará los tipos durante el año, especialmente a la luz de la reciente demanda de las empresas. En todo el mundo.
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Jingyi Pan, director asociado de economía, S&P Global Market Intelligence
jingyi.pan@spglobal.com
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Este artículo fue publicado por S&P Global Market Intelligence y no por S&P Global Ratings, que es una división administrada por separado de S&P Global.
