Incluso hoy en día, Milton Friedman es el economista más grande del siglo pasado: un orador elocuente, un investigador brillante y un pensador intrépido. Afectaron a casi todas las áreas de la economía. Como estudiante en la Universidad de Chicago a finales de los años 1990, todavía sentía la influencia de la sombra intelectual de Friedman, incluso en su ausencia. Chicago todavía era Chicago en aquel entonces, y Friedman plantó las semillas para el futuro al educar a la próxima generación de economistas Nobel de Chicago, como Gary Becker, Robert Lucas, James Heckman y Edward Prescott.
¿Friedman era un microeconomista o un macroeconomista? Todos ellos. Sus primeros trabajos sobre la teoría del valor establecieron el poder de los mercados y los efectos perversos de la intervención gubernamental. Escribió amplia y abiertamente sobre los problemas del control de precios, la interferencia gubernamental en la educación, la prohibición de las drogas y el papel de la cultura empresarial, que pueden ser muy importantes hoy en día. Pero también es, si no, mejor conocido por fundar la escuela de finanzas. Y ahí es cuando su mente empieza a captar Bitcoin, con dinero electrónico. “
Monetarismo
La definición más común de monetarismo es la promoción de un aumento constante de dinero. Incluso cuando éramos estudiantes en Chicago, solíamos bromear diciendo que si Friedman hacía una pregunta en clase, el estudiante decía: “Lo siento, profesor, no escuché la pregunta. Pero la respuesta es aumentar el dinero. De hecho, en su ensayo de 1968, El papel de la política monetaria, recomienda “un crecimiento anual del dinero del 3 al 5%, incluidos todos los depósitos bancarios”.
Esto atrae la ira de la gente del bitcoin, que defiende la política bitcoin de reducción del tiempo, llegando finalmente a una producción cero en el año 2140. Pero presentar a Friedman como un anti-bitcoin sólo por estos motivos sería un error y una mala interpretación. de sus grandes obras. Hay muchas razones por las que la opinión de Friedman apoya a bitcoin.
El dinero es importante, pero es difícil
Friedman afirmó por primera vez que el dinero es importante: “Todo gran aumento de los precios ha sido provocado por un aumento del dinero: principalmente para satisfacer las grandes necesidades de la guerra, que ha obligado a la creación de dinero para aumentar los impuestos directos”. Y lo más famoso es que “la inflación está en todas partes como una crisis financiera”. Este argumento es relevante hoy. El actual presidente de Estados Unidos y presidente de la Reserva Federal ha negado repetidamente el papel del dinero en nuestra inflación, citando muchos otros factores, como la pandemia, la guerra de Rusia en Ucrania, la escasez de semiconductores y más.
En realidad, están desviando la atención del dinero. Friedman sabía que el dinero era importante porque vio que la oferta monetaria cayó un tercio durante la Gran Depresión. De hecho, es este poder de la Reserva Federal para controlar el dinero el mayor enemigo de la libertad. En su artículo Política monetaria para los años 1980, Friedman escribió que “he descubierto que pocas cosas son más difíciles de aceptar, incluso para los no expertos, que la idea de que 12 (o 19) personas estén sentadas alrededor de una mesa en Washington, ya sean elegidas o no electas”. “… trabajan o controlan cerca del liderazgo o la política, tienen el poder de determinar la cantidad de dinero. Ese poder es tan importante, tan extendido, que unas pocas personas no pueden ejercerlo, independientemente del espíritu del pueblo.”
Por lo tanto, Friedman pide que se incorpore un mayor grado de poder discrecional dentro del sistema fiduciario, y que los bancos centrales decidan qué quieren hacer con la oferta monetaria en toda la economía. ¿Y por qué es esto difícil? Porque el dinero es demasiado complicado para que la gente lo administre de manera confiable. “No sabemos lo suficiente como para poder detectar pequeñas perturbaciones cuando ocurren, o para predecir qué sucederá en detalle, o qué política financiera se necesita para hacer frente a las consecuencias”.
Por lo tanto, Friedman era profundamente escéptico respecto del poder centralizado dentro de los bancos centrales y de su capacidad para organizar y estabilizar eficazmente la economía. Aquí es donde las ideas de Friedman se alinean con las de bitcoin, que toma las decisiones financieras de las manos de individuos que toman sus propias decisiones y las coloca dentro de un protocolo establecido y asegurado por una red global de computadoras independientes.
Las reglas no son sabias
Escribiendo con la ex coautora Anna Schwartz en ¿Tiene el gobierno un papel en el dinero? afirma inequívocamente: “La política monetaria fija es mejor que la gestión del dinero por parte de la Reserva Federal”. Por eso, observar el crecimiento del 3 al 5% es menos importante que el hecho de que la ley sea estricta. El propio Friedman lo admite. “Creo que los fondos mutuos son la mejor manera de sacar dinero y creo que es más importante que se elijan los fondos mutuos que lo que se elija”. Básicamente, Friedman dice que no importa cuál sea la regla, ya sea el 3%, el 5% o la tasa actual de bitcoin. Lo más importante es que esta regla es predecible e inmutable.
Todo el daño causado hoy por el dinero malo proviene de las opiniones de unas pocas personas en el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC). Por estas razones, creo que Friedman apoyaría a bitcoin como una alternativa al gobierno de la Reserva Federal. Sabemos que es poco probable que la Reserva Federal se comprometa con una norma permanente; Esta es la razón por la que la ley de Taylor, que fija las tasas de interés según un patrón predecible basado en indicadores de crecimiento económico, no ha sido aceptada desde que fue formulada hace más de 30 años. Dada esta imposibilidad, un calendario de bitcoins predecible e inmutable es mejor de lo que es actualmente.
En una entrevista de 1999, Friedman recibió una pregunta sobre lo que todavía esperaba en el próximo siglo. Su respuesta: “Internet será uno de los principales medios para reducir la responsabilidad del gobierno. Lo que falta, pero que pronto se creará, es el dinero electrónico fiable: una forma de transferir dinero a través de Internet. dinero de A a B, sin que A conozca a B ni B conozca a A.
Y así lo llama Friedman, diez años antes de que apareciera Bitcoin.
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Korok Ray, PhD es profesor asistente en la Mays Business School de la Universidad Texas A&M. Enseña el protocolo Bitcoin. Fundó el Mays Innovation Research Center y el Southwest Innovation Research Lab. Suscríbase a su boletín de Bitcoin PrinciplesOfBTC.substack.com