“Estados Unidos realmente ha salido de una posición fuerte y está avanzando como si el covid nunca hubiera existido”, dijo Claudia Sahm, ex economista de la Reserva Federal que ahora dirige una firma de investigación anónima. “Encontramos esto; no fue sólo una fantasía”.
El viernes, el presidente Biden elogió los datos del gobierno que muestran que el aumento promedio de las tasas en la segunda mitad de 2023 volvió al objetivo del 2 por ciento de la Reserva Federal. Combinado con la noticia del jueves de que la economía creció un 3,1 por ciento en los últimos 12 meses, el informe del Departamento de Comercio muestra que Estados Unidos parece haber experimentado una economía débil.
La recuperación pospandemia desafió viejas creencias económicas, como la idea de una relación inversa entre desempleo e inflación. (Cuando una sube, se espera que la otra baje). Según lo que los economistas llaman la curva de Phillips, esta curva fue inútil para explicar las condiciones económicas recientes.
El éxito de Washington en reactivar la economía también sugiere una nueva estrategia para mitigar futuras recesiones, una que depende en gran medida del control del gobierno sobre el dinero y de la capacidad de la Reserva Federal para controlar el costo de la deuda.
“Poniendo dinero en manos de la gente en lugar de mover la tasa de interés, que es la política monetaria, la política fiscal será más fuerte”, dijo Sahm. “No podemos entrar en la próxima crisis y decir: ‘Oh, la Reserva Federal tiene esto’.
El gasto del consumidor está impulsando la economía: el gasto real aumentó un 0,5 por ciento en diciembre, su ritmo más rápido desde enero pasado. Las ventas de viviendas también aumentaron. Tras una avalancha de noticias positivas, los economistas de JPMorgan Chase dijeron que habían elevado sus previsiones de crecimiento para el primer trimestre.
IBM, Visa y General Electric publicaron la semana pasada ganancias que superaron las expectativas de los analistas, otra señal de salud financiera.
La economía de 28 billones de dólares se enfrentó a varios desafíos el año pasado y volvió al nivel que tenía antes de la pandemia. El crecimiento económico, ajustado a la inflación, comenzó a aumentar nuevamente durante la pandemia a principios de 2021. A finales de septiembre, era un 7 por ciento más alto que antes de la pandemia. Esto fue el doble del avance de Japón y mejor que la tasa de anemia de Alemania del 0,3 por ciento, según el Parlamento británico.
Para muchos estadounidenses, ese crecimiento dio sus frutos con salarios más altos. En los cuatro años hasta septiembre, según la última estimación disponible, los salarios estadounidenses -después de la inflación- crecieron un 2,8 por ciento.
Muchos otros países del Grupo de los Siete democracias disminuyeron, según datos del Departamento del Tesoro. Los salarios italianos cayeron un 9 por ciento durante ese período, mientras que los trabajadores alemanes ganaron un 7,2 por ciento menos que antes de la pandemia.
“Estados Unidos ha experimentado un fuerte crecimiento del PIB y la inflación ha caído más recientemente y más rápido que en otras economías importantes. Y el aumento de los salarios reales es fundamental para la recuperación de nuestra nación”, dijo la secretaria del Tesoro, Janet L. Yellen, en un discurso en Chicago la semana pasada. .
La fuente de este desempeño puede atribuirse a la rápida respuesta de los legisladores a la pandemia de coronavirus en marzo de 2020. Antes de fin de mes, el Congreso aprobó más de 2 billones de dólares para ayudar a la economía cuando las empresas cerraron y 17 millones de estadounidenses perdieron sus hogares. dinero. trabajar.
Esto fue sólo el comienzo de la respuesta de Washington a la restricción fiscal tras la Gran Depresión. El Congreso finalmente aprobó casi 6 billones de dólares para salvar la economía de la pandemia; Los presidentes Donald Trump y Biden tomaron medidas para mejorar la economía, como suspender los pagos de préstamos estudiantiles, lo que agregó $875 mil millones al fondo de ahorro, según el Comité Federal de Presupuesto.
El fondo ayudó reduciendo los costos de endeudamiento para consumidores y empresas y comprando miles de millones de dólares en bonos gubernamentales y títulos de deuda para estimular la economía.
Pero lo que hace que la economía sea fuerte hoy es la política económica, el uso del gasto público y los impuestos para promover el crecimiento. Bajo dos presidentes, uno republicano y otro demócrata, los legisladores decidieron limpiar la economía y el dinero para detener el coronavirus.
Todo el gasto del gobierno (controles de estímulo, préstamos para pequeñas empresas y prestaciones adicionales por desempleo) añadió un 25,5 por ciento al producto interno bruto, según el Fondo Monetario Internacional.
Los principales países europeos y asiáticos gastaron mucho menos. En Alemania, el gobierno destinó el 15,3 por ciento del PIB a la lucha contra la epidemia. Francia gastó el 9,6 por ciento e Italia el 10,9 por ciento. Incluso Gran Bretaña, que está muy cerca del pensamiento económico estadounidense, quedó muy por detrás de Estados Unidos con un 19,3 por ciento del PIB.
“El crecimiento de la ayuda financiera estadounidense fue mayor que en Europa”, dijo Neil Shearing, economista de Capital Economics en Londres.
Sin duda, la respuesta de Estados Unidos a la crisis no estuvo exenta de fallas. Desesperado por evitar los fracasos políticos que condujeron a las anémicas secuelas de la crisis financiera de 2008, es posible que Biden haya fracasado.
La última ráfaga de ayuda para el coronavirus, el Plan de Rescate Estadounidense de 1,9 billones de dólares a principios de 2021, a medida que madura, parece haber impulsado una inflación que elevó la tasa de inflación de 40 años al 9,1 por ciento.
El plan de rescate incluía un cheque de estímulo de 1.400 dólares para la mayoría de los estadounidenses, prestaciones por desempleo y ayuda federal y estatal. Además de un programa separado de 900 mil millones de dólares en diciembre de 2020, el Plan de Rescate Estadounidense logró controlar entre el dos y el cuatro por ciento de la inflación, según varios estudios de economistas.
El fallido rescate de emergencia también elevó la deuda nacional a 34 billones de dólares, o más del 120 por ciento del producto interno bruto anual, elevando los riesgos a largo plazo para el desarrollo de la nación, dijeron algunos economistas.
A medida que la pandemia disminuyó, Biden obtuvo otras victorias legislativas en infraestructura, subsidios para la industria de semiconductores y proyectos de energía limpia. Estos no fueron diseñados como programas de estímulo, pero al enviar flujos de efectivo adicionales a la economía, tuvieron un efecto, según Dean Baker, economista del Centro de Investigación Económica y Política.
“Esto empezó a funcionar el año pasado porque la atracción inicial estaba menguando. Sé que era una oportunidad, pero fue un muy buen momento”, afirmó.
Estados Unidos se benefició de políticas monetarias libres y de rápida circulación. Pero Europa sufrió por estar cerca del frente de la guerra de Rusia contra Ucrania. Antes de que comenzara la guerra en febrero de 2022, países como Alemania dependían de Rusia para obtener gas. La guerra provocó que los precios de los alimentos, el combustible y los fertilizantes se dispararan, lo que provocó que la inflación en la eurozona se disparara.
La respuesta de Europa a la crisis financiera a menudo ha exigido que las empresas que recibieron ayuda estatal mantuvieran a sus trabajadores en nómina. Mientras que los estadounidenses perdieron sus empleos, pero luego con la ayuda del desempleo y los controles de estímulo, los europeos mantuvieron sus puestos de trabajo.
Esto les ahorró la incertidumbre del mercado laboral, pero a menudo los dejó sin empleos que no eran necesarios en el mundo pospandémico.
Durante años después de la crisis de 2008, el presidente Barack Obama -bajo presión del Congreso republicano- aceptó la necesidad de reducir el gasto federal. Esto dejó a la Reserva Federal sola para luchar contra la desaceleración económica. En algún momento, debido a esta pandemia, los ojos de la nación pueden volverse hacia el Capitolio.
Una lección de la recuperación de la pandemia es la capacidad del gobierno para gravar y gastar, dicen los economistas. Las acciones del Congreso pueden afectar la economía más rápido que los cambios en las tasas de endeudamiento y son más seguras que los efectos de otras medidas más modestas de la Reserva Federal diseñadas para estimular el crecimiento.
“El gobierno, a través de la política fiscal, también puede influir en la velocidad de la recuperación”, dijo el ex economista de la Reserva Federal Michael Strain, que ahora trabaja en el American Enterprise Institute. “Ahora bien, hay un millón de advertencias al respecto”.
Cualquier inversión en la economía no requiere una intervención gubernamental significativa, y cualquier programa que se implemente debe estar bien planificado y mantenido cuidadosamente. En la prisa por implementar la ayuda para el coronavirus, por ejemplo, la Administración de Pequeñas Empresas otorgó más de 200 mil millones de dólares a empresas potencialmente fraudulentas y ayuda relacionada, dijo el año pasado el principal funcionario de la agencia.
Esto es más que el presupuesto anual del Departamento de Transporte.
Algunos economistas consideran que algo más que la política gubernamental contribuye a la recuperación de Estados Unidos. Cuando la pandemia dejó sin trabajo a millones de estadounidenses casi de la noche a la mañana en 2020, muchos respondieron iniciando nuevos negocios.
Esto lleva así cuatro años. En diciembre se enviaron 457,316 solicitudes de números de identificación fiscal al Servicio de Impuestos Internos, en comparación con 314,337 en diciembre de 2019.
“Creo que estamos viendo algo en el espíritu estadounidense y la flexibilidad económica que, por alguna razón, no existe en otros países de altos ingresos como ocurre ahora”, dijo Strain. “Una de las cosas más interesantes que están sucediendo en la economía ahora mismo y en los últimos años es el enorme aumento del comercio”.