Los siguientes son extractos del último Week Ahead Economic Preview de S&P Global Market Intelligence. Para acceder al informe completo, haga clic en el enlace ‘Descargar informe completo’.
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Reuniones de la Fed, el BoE, el BoJ, el RBA y los datos del PMI para análisis
Esta semana se llevarán a cabo reuniones de bancos centrales en EE.UU., Reino Unido, Japón, Australia, Brasil y otras economías, además de la tan esperada publicación del PMI en marzo. Al mismo tiempo, las cifras de inflación del Reino Unido, Canadá y Japón proporcionarán información sobre los últimos acontecimientos. Los datos sobre la actividad de China continental de enero a febrero también se publicarán a medida que Estados Unidos actualice las cifras clave del mercado de valores.
La reunión de marzo del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) desempeñará un papel importante en la mejora de las expectativas del mercado después de que el índice de acciones estadounidenses subiera a pesar de una lectura del IPC superior a la esperada en febrero. Esta ganancia del mercado está impulsada por una perspectiva positiva para la economía, según el S&P Global Investment Manager Index, que también reveló que los administradores de inversiones esperan que el índice S&P 500 aumente significativamente para fines de 2024 en comparación con la historia reciente. Sin embargo, según los inversores, la política del banco central parece ser un lastre para el mercado, lo que apunta a la posibilidad de un aumento de la política de la Fed en un futuro próximo. Del mismo modo, las declaraciones de la Reserva Federal tras la reunión serán seguidas de cerca para determinar el momento de los recortes de tipos.
Los datos preliminares del PMI proporcionarán una indicación de si es probable que la inflación se acelere mediante tasas más bajas. En cuanto a EE.UU., los datos del PMI de febrero apuntaban a que el IPC estadounidense caería hasta el 2% en los próximos meses y se seguirá el cambio en el PMI de marzo para confirmar si ese será el caso.
Además de la Fed, también se seguirán las reuniones del Banco de Inglaterra y del Banco de la Reserva de Australia para ver cuándo pueden bajar los tipos. Por el contrario, el Banco de Japón estará bajo la lupa por sus planes de abandonar la política de tipos de interés, aunque la medida de marzo no fue resuelta por el mercado. Las lecturas oficiales del IPC del Reino Unido y Japón serán útiles para evaluar las expectativas.
Finalmente, los acontecimientos en China, incluido el aumento de las ventas industriales y minoristas en los primeros meses de 2024, informarán al mercado de la tasa de crecimiento de entre el 5% anual. El último informe S&P Global China Business Outlook ha demostrado que la confianza empresarial está bajo control a principios de año.
Seguimiento de la inflación a través de los PMI
Los datos preliminares del PMI se actualizarán para las economías más desarrolladas del mundo y la India la próxima semana, y se centrarán en el crecimiento económico y la inflación. Este último se analizará más a fondo mediante el método de reacción en cadena.
Los últimos datos del PMI mostraron un crecimiento económico mundial en los cuatro meses hasta febrero, mostrando un crecimiento más rápido en EE.UU. y el Reino Unido junto con un alivio de la recesión en la eurozona. Los mercados emergentes también han impulsado un fuerte crecimiento, encabezados por la India. En conjunto, los datos ayudan a aliviar las preocupaciones sobre una recesión, especialmente en el corto plazo. Sin embargo, quedan dudas, ya que la subsección del PMI revela que la causa subyacente del repunte es la economía. Esto está en consonancia con la reciente recuperación del mercado, especialmente en el sector financiero, y las expectativas de tasas de interés bajas más adelante en 2024. Si estas condiciones económicas se combinan, digamos, con un retorno a la expectativa de una reducción de los precios, la la promoción puede perder su poder.
Un posible desencadenante de esa revisión de las tendencias de los precios es el panorama inflacionario. Aquí el PMI trajo diferentes cuestiones. La buena noticia es que la interrupción del transporte marítimo en el Mar Rojo parece haber sido temporal y limitada a las cadenas de suministro, a pesar de los frecuentes aumentos de los costos de producción a través de aumentos de precios. La tasa de inflación general sigue siendo baja en comparación con los estándares epidémicos.
El panorama más preocupante de la inflación proviene del precio del sector de servicios, que según los PMI ha estado mejorando a nivel mundial y aumentó en febrero en medio de un rápido crecimiento en EE.UU., el Reino Unido y la eurozona. El aumento de los salarios ha contribuido significativamente a elevar los precios que ofrecen a los proveedores de servicios.
Los bancos centrales que esperan reducir las tasas pronto querrán ver que estos problemas de precios restablezcan su frialdad en los PMI preliminares de marzo, ya que, en lo que va del año, las encuestas han respaldado las opiniones de los halcones.
Principales acontecimientos del diario.
lunes 18 marzo
Pedidos japoneses (enero)
Exportaciones nacionales no petroleras de Singapur (febrero)
China (continental) Manufactura, comercio y renta fija (enero-febrero)
China (continental) Tasa de desempleo (febrero)
Comercio de Malasia (febrero)
Desempleo en la RAE de Hong Kong (febrero)
Comercio de la eurozona (enero)
Inflación de la eurozona (febrero pasado)
IPP canadiense (febrero)
martes 19 marzo
Decisión sobre tipos de interés del BoJ de Japón
Decisión sobre la tasa de interés del RBA australiano
Producción industrial de Japón (enero pasado)
Sentimiento económico del ZEW de Alemania (marzo)
Inflación de Canadá (febrero)
Permisos de construcción en los Estados Unidos (febrero, preliminar)
Inicios de viviendas en EE. UU. (febrero)
miércoles 20 marzo
Vacaciones en el mercado japonés
China (continental) Tasa preferencial de préstamos (marzo)
IPP alemán (febrero)
Inflación del Reino Unido (febrero)
Decisión sobre tipos de interés de BI en Indonesia
Inflación de Sudáfrica (febrero)
Producción industrial italiana (enero)
Decisión sobre la tasa de interés del FOMC de Estados Unidos
Decisión sobre tasas de interés del BCB de Brasil
jueves 21 marzo
PMI preliminar, producción y servicios de Australia Judo Bank*
PMI preliminar de Japón o Jibun Bank, manufactura y servicios*
India HSBC PMI preliminar, manufactura y servicios*
PMI preliminar HCOB de Francia, producción y servicios*
Alemania HCOB PMI preliminar, producción y servicios *
PMI preliminar HCOB, sector manufacturero y servicios de la zona euro*
PMI global preliminar del S&P del Reino Unido, sector manufacturero y empleo *
PMI global preliminar del S&P de EE. UU., Manufactura y Servicios*
PIB de Nueva Zelanda (cuarto trimestre)
Comercio de Japón (febrero)
Empleos en Australia (febrero)
Decisión sobre la tasa de interés del Banco Central de Taiwán
Inflación de la RAE de Hong Kong (febrero)
Decisión sobre tipos de interés del Banco Nacional Suizo
Decisión sobre tipos de interés del TCMB turco
Decisión sobre tipos de interés del Banco de Inglaterra del Reino Unido
Ventas actuales de viviendas en los Estados Unidos (febrero)
viernes 22 marzo
Inflación de Japón (febrero)
Ventas minoristas en el Reino Unido (febrero)
Clima empresarial Ifo de Alemania (marzo)
Ventas minoristas canadienses (enero)
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Una visita obligada para la próxima semana.
El PMI preliminar de marzo se publicará el jueves
Los datos del PMI de marzo se publicarán el jueves para las principales economías, incluidas EE. UU., la eurozona, el Reino Unido, Japón, Australia y la India. Se seguirán de cerca las cifras visibles para determinar el desempeño económico en el último mes del primer trimestre. Además, esto se evaluará debido al aumento de la inflación luego de que se descubriera que el aumento de la economía global estuvo acompañado de un aumento en los precios minoristas en febrero, según los indicadores del PMI.
América: reunión de la Reserva Federal, inflación canadiense y permisos de construcción en EE. UU., datos de construcción de viviendas y ventas de viviendas
Esta semana se celebrará la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) del 19 y 20 de marzo, centrándose en el discurso de la Reserva Federal. No se esperan cambios de precios según el acuerdo. Esto se produce después de que el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijera que la Reserva Federal “no está muy lejos” de la evidencia de que la inflación se está moviendo hacia el objetivo del 2%, aunque el último IPC de febrero estuvo por encima del consenso. Lejos de eso, si la Reserva Federal toma las medidas adecuadas, estará en duda. Según el índice S&P Global Investment Manager de marzo, se espera que la política del banco central siga siendo bajista para las empresas estadounidenses en el corto plazo.
EMEA: reunión del BoE, inflación y ventas minoristas en el Reino Unido, encuesta ZEW alemana
Además de las cifras del PMI, Europa asistirá a la reunión de fijación de tipos del Banco de Inglaterra, que estará encabezada por las cifras de inflación del Reino Unido y seguida por las nuevas ventas.
Según la Reserva Federal, se supervisará la orientación del banco central del Reino Unido sobre cuándo comenzarán los recortes de tipos, y los economistas miran como posible a mediados de 2024. Los datos de inflación también ayudarán a orientar las expectativas monetarias después de que las tasas del PMI señalaran la posibilidad de inflación a más largo plazo en el Reino Unido.
APAC: reuniones del RBA, BoJ, BI, CBC, inflación de Japón, producción industrial y datos comerciales de China
En APAC, las reuniones de los bancos centrales se centrarán más en el Banco de la Reserva de Australia y el Banco de Japón. También se espera que el RBA se mantenga a la espera, apuntando a la inflación mientras el mercado espera un recorte de tipos. Mientras tanto, la reunión de marzo del BoJ podría ser la última reunión antes de que el BoJ abandone su política de tipos de interés negativos, aunque los informes también han indicado una medida en marzo.
También se seguirán de cerca los datos publicados, incluida la inflación en Japón, así como los datos de producción industrial, ventas minoristas y renta fija de la economía de China de enero a febrero.
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Índice de Gerentes de Compras™ (PMI®) los datos son compilados por S&P Global para más de 40 economías globales. Los datos mensuales se basan en una encuesta de altos ejecutivos del sector privado y están disponibles únicamente mediante suscripción. El sistema PMI consta de un título, que muestra la salud de la economía, y subíndices, que proporcionan información sobre otros factores económicos clave como el PIB, la inflación, las exportaciones, el consumo de energía, el empleo y el ahorro. Los economistas y las empresas utilizan los datos del PMI para comprender mejor hacia dónde se dirigen la economía y los mercados y descubrir oportunidades.
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Este artículo fue publicado por S&P Global Market Intelligence y no por S&P Global Ratings, que es una división administrada por separado de S&P Global.