La guerra comercial de Donald Trump con China ha tensado los lazos económicos entre las dos economías más grandes del mundo. Su segundo plan corre el peligro de aislarlos por completo.
El ex presidente está aumentando un impuesto del 60% sobre todos los productos chinos. Eso reduciría a nada el flujo comercial de 575 mil millones de dólares, según muestra un análisis de Bloomberg Economics. Y eso no es todo lo que Trump tiene en mente si puede hacer que la estrecha elección de Joe Biden gane en noviembre.
Para la economía de China y su bajo mercado (más del 40% menos que el crecimiento de 2021), eso es una mala noticia. Peor aún, los comentarios de Trump podrían aumentar la presión sobre Biden para que actúe rápidamente antes del día de las elecciones.
El presidente sabe que China es el votante y que en China él es el ganador de los votos. Es posible que Biden no esté flotando precios como los de Trump, y su administración ha dicho que no quiere ser destituido. Pero tienen nuevas restricciones en todo, desde autos eléctricos hasta autos eléctricos para elegir, y no esperan hasta que el pueblo estadounidense vaya a las urnas para implementarlas.
No importa cómo se mire, tres meses después de que la reunión de Biden en San Francisco con su homólogo chino, Xi Jinping, bajara la temperatura, las elecciones estadounidenses significan que la tensión ha vuelto a subir. Para los inversores, las últimas propuestas de Trump podrían generar protestas antes de su primer mandato, donde los anuncios comerciales que envía regularmente podrían sacudir los mercados de todo el mundo.
En Beijing, los funcionarios dicen que no tienen preferencia sobre quién asume el poder. Aunque Trump es impredecible y a menudo agresivo, también tiende a involucrarse en el comercio y podría socavar los esfuerzos de Biden para trabajar con los aliados de Estados Unidos, según funcionarios chinos que hablaron bajo condición de anonimato para discutir temas delicados.
Sang Baichuan, profesor de la Universidad de Economía y Negocios Internacionales de Beijing y asesor del Ministerio de Comercio de China, dijo: “Ambos son muy peligrosos.
La estrategia de Trump de dar prioridad a Estados Unidos podría brindar una oportunidad para “atravesar el sector económico anti-China”, dijo Sang, citando la capacidad de Biden para dejar a China fuera de la tecnología. Pero de cualquier manera, Beijing se enfrentará a un presidente estadounidense cuya estrategia es “excluir y vivir con China”.
Choque arancelario de Trump
En respuesta a una pregunta sobre su plan arancelario del 60% la semana pasada, Trump dijo que su objetivo era “devolver los negocios a Estados Unidos”. El arancel del 25% en su primera vigencia ya ha dejado un agujero en los beneficios que los exportadores chinos obtienen del mercado americano. Una tasa impositiva del 60% convertiría un agujero en un valle. Utilizando un modelo de la economía global, Bloomberg Economics estima que reduciría la proporción de bienes estadounidenses que provienen de China -que había aumentado a alrededor del 22% antes de que comenzara la guerra comercial- a casi cero.
El mayor impacto recaería en la confección y la electrónica, industrias que China domina y donde las pequeñas ganancias hacen imposible que las industrias absorban el costo. Un modelo de Bloomberg Economics muestra que el Sudeste Asiático y México se llevarán la mayor parte de la economía, a medida que las tendencias comerciales cambien en torno a líneas divisorias políticas. La industria electrónica de EE. UU. podría verse afectada, como ocurre con muchas de ellas
Los impuestos pueden ser la propuesta económica más atractiva de la campaña de Trump, pero no son la única. El expresidente está introduciendo nuevas restricciones al comercio bilateral entre Estados Unidos y China -un área donde Biden ya está endureciendo las regulaciones- y ha prometido impedir que China se retire de las “industrias vitales” de Estados Unidos y garantizar que la inversión estadounidense no impulse a China.
China está “llevando nuestro negocio a un nivel que nadie ha visto nunca”, dijo Trump a los periodistas en su finca Mar-a-Lago en Palm Beach, Florida, el jueves. Sobre el segundo plan fiscal, dijo: “Al hacer esto, restableceremos el negocio y regresaremos a los Estados Unidos”.
Luego criticó a la administración Biden, que mantuvo sus políticas hacia China y las amplió, permitiendo que desaparecieran los beneficios de Estados Unidos. “Ahora lo están arruinando”, dijo.
Las promesas de campaña, especialmente cuando los acontecimientos del mundo real pueden resultar confusos, no siempre se traducen en órdenes ejecutivas. Sin embargo, si hay una lección del primer mandato de Trump, es que su retórica anti-China tiende a lograr precisamente eso.
Para Xi, la perspectiva de una escalada de las tensiones económicas con Estados Unidos llega en un mal momento.
Beijing ya está lidiando con un exceso de activos que ha convertido a su mayor impulsor en una gran amenaza, y con una caída del mercado de valores que ha eliminado 7 billones de dólares en activos. Los planificadores económicos de Xi han unido fuerzas recientemente con sus homólogos estadounidenses y planean recibir a la secretaria del Tesoro, Janet Yellen, en Beijing este año, en un esfuerzo por fortalecer los vínculos con su mayor mercado de exportación.
Ahora que Trump está cerca de sellar la nominación republicana y está por delante de Biden en estados clave, los inversores ya se están preparando.
La amenaza de Trump de imponer aranceles del 60% llevó a la compra de acciones chinas de proveedores de bajo costo a fabricantes de energía solar. Los economistas de Goldman Sachs dicen que el impacto de la victoria de Trump es una de las preguntas más frecuentes de los inversores en Beijing y Shanghai.
La selección aumenta la temperatura.
Antes de eso, queda 2024. Desde Bill Clinton -quien hizo campaña con la promesa de responsabilizar a los “carniceros de Beijing”- hasta Trump, la historia muestra que un año electoral en Estados Unidos trae problemas.
La revancha Trump-Biden confundirá al presidente que inició la guerra comercial con el que la ha ampliado. Ambos hombres tienen el problema de volverse muy poderosos en China.
Los aranceles fueron el arma preferida de Trump desde el principio, pero a medida que la política de China se endureció, amplió su arsenal. Las órdenes ejecutivas intentaron prohibir que las superaplicaciones WeChat y la plataforma de vídeo TikTok operaran en Estados Unidos. La mayoría de los controles y sanciones a las exportaciones fueron para empresas chinas, mientras que el gigante de equipos de telecomunicaciones Huawei Technologies Co. Las violaciones de derechos humanos en Xinjiang se denominan genocidio.
Cuando Biden asumió el cargo, el consenso era que China representaba una amenaza importante. Si bien Biden ha restablecido las libertades diplomáticas y la claridad política, el contenido de la relación sigue siendo un debate en curso.
Más allá de los precios, Biden analizó la capacidad de China para competir en alta tecnología. Ha impuesto restricciones a las exportaciones de semiconductores y semiconductores -junto con medidas para impulsar sus industrias en el país- y está lanzando un programa para monitorear la inversión estadounidense en áreas como la inteligencia artificial y la computación cuántica.
La gran diferencia es que el enfoque de Trump fue más comercial (buscó acuerdos comerciales con China para apoyar su campaña de reelección) y a menudo parecía un experimento personal. No ha dejado de hacer negocios con los aliados y enemigos de Estados Unidos y tiene planes de imponer sanciones a Europa en la segunda fase.
Por el contrario, Biden ha obtenido un consenso más amplio sobre sus resultados y ha pedido interés en evitar que China socave el orden mundial liderado por Estados Unidos. Ha podido persuadir a funcionarios de La Haya y Tokio para que ayuden a sacar a China de la tecnología de semiconductores, limitando las ventas chinas a grandes empresas como el gigante holandés de máquinas de chips ASML Holdings NV.
La cooperación de China con Rusia antes y durante la invasión de Ucrania contribuyó a alimentar el conflicto estadounidense. Los aliados europeos, que hasta ahora veían a China como una oportunidad de mercado más que como una amenaza política, comenzaron a prestar atención a las advertencias de Estados Unidos, incluso sobre la amenaza de una invasión de Taiwán.
Algunas de sus convicciones son mensurables. Bloomberg Economics estima que las exportaciones de China a Estados Unidos están 160 mil millones de dólares por debajo de lo que habrían sido si no se hubieran implementado los aranceles de Trump. Otros, como la confianza, son más difíciles de captar.
Los resultados son tanto positivos como negativos, impulsan el crecimiento de China y ensombrecen las salas de juntas y los parqués de Wall Street.
Antes de las elecciones estadounidenses, la economía de China puede estar en problemas.
Las ocho órdenes dirigidas a China, así como muchas de las órdenes ejecutivas y sanciones de Trump, llegaron en su último año en el cargo, cuando también cerró la embajada china en Houston. La controversia de Trump en el año electoral se produjo después del estallido de la pandemia, de la que culpó a China: tan pronto como el Covid llegó a Estados Unidos, firmó un acuerdo comercial con Beijing y discutió la relación.
La reunión de noviembre entre Biden y Xi en San Francisco comenzó con un cálido apretón de manos y terminó con esperanzas de un ligero deshielo. Sin embargo, el equipo de Biden tiene elecciones por delante.
La administración está trabajando para finalizar las regulaciones para los inversores estadounidenses en China, mientras los terroristas buscan medidas más duras. Y prevé abrir un nuevo frente: la protección de datos. Esta semana se podría anunciar una medida que prohibiría la venta de información personal en diversas industrias. También se están preparando restricciones a los coches eléctricos chinos y otros llamados “coches inteligentes” debido a los riesgos de datos que plantean.
Están sucediendo muchas cosas en los vehículos eléctricos y la electrónica limpia, así como en los semiconductores antiguos. Todo esto podría ocurrir antes de la votación de noviembre y amenaza directamente a las principales industrias que Xi espera sacar de los problemas a la economía china.
Cuando se le preguntó sobre la visita de Biden a China antes de las elecciones, la Casa Blanca citó comentarios hechos por el asesor de seguridad nacional Jake Sullivan a finales del mes pasado.
En ese discurso, Sullivan describió las medidas económicas que la administración ha tomado teniendo en cuenta la seguridad nacional, incluidas la inversión y el comercio en China. Dijo que existe una “competencia sostenible” en las relaciones entre Estados Unidos y China, pero añadió que la competencia “no debería conducir a conflictos, conflictos o una nueva Guerra Fría”.
Un espectáculo de Beijing
China no está esperando a ver qué significa esto en la práctica. Xi está invirtiendo dinero en la industria manufacturera para lograr avances tecnológicos que hagan al país autosuficiente. Huawei vio aumentar sus ingresos en casi 100 mil millones de dólares el año pasado cuando lanzó un teléfono inteligente con un chip de alta gama, que fue celebrado a nivel nacional como una victoria sobre las restricciones estadounidenses.
En cuanto al pueblo chino, Zhu Junwei, director de investigación estadounidense en la Grandview Institution, un grupo de expertos de Beijing y ex investigador del Ejército Popular de Liberación, realizó una encuesta en línea para descubrir cómo ven la próxima votación en Estados Unidos.
Alrededor del 60% favoreció a Trump, y la razón principal puede no haber tenido nada que ver con cómo le fue a su política hacia China frente a Biden. En cambio, sospecha Zhu, la gente piensa que pueden aliviar la presión sobre China de una manera diferente: llevando el caos a Estados Unidos.
El camino
Bloomberg Economics supone un aumento del 60% en los aranceles utilizando el Modelo de Comercio Global (GTM) de la OMC, un modelo flexible y repetible basado en el Modelo GTAP (versión 7) (Aguiar et al, 2019; Corong et al., 2017). Siguiendo las acciones de la primera administración Trump, pensamos que el 60% de los aranceles estadounidenses sobre las importaciones procedentes de China equivaldría a tomar represalias con el 60% de los aranceles de China sobre las importaciones procedentes de Estados Unidos.
El ex presidente está aumentando un impuesto del 60% sobre todos los productos chinos. Eso reduciría a nada el flujo comercial de 575 mil millones de dólares, según muestra un análisis de Bloomberg Economics. Y eso no es todo lo que Trump tiene en mente si puede hacer que la estrecha elección de Joe Biden gane en noviembre.
Para la economía de China y su bajo mercado (más del 40% menos que el crecimiento de 2021), eso es una mala noticia. Peor aún, los comentarios de Trump podrían aumentar la presión sobre Biden para que actúe rápidamente antes del día de las elecciones.
El presidente sabe que China es el votante y que en China él es el ganador de los votos. Es posible que Biden no esté flotando precios como los de Trump, y su administración ha dicho que no quiere ser destituido. Pero tienen nuevas restricciones en todo, desde autos eléctricos hasta autos eléctricos para elegir, y no esperan hasta que el pueblo estadounidense vaya a las urnas para implementarlas.
No importa cómo se mire, tres meses después de que la reunión de Biden en San Francisco con su homólogo chino, Xi Jinping, bajara la temperatura, las elecciones estadounidenses significan que la tensión ha vuelto a subir. Para los inversores, las últimas propuestas de Trump podrían generar protestas antes de su primer mandato, donde los anuncios comerciales que envía regularmente podrían sacudir los mercados de todo el mundo.
En Beijing, los funcionarios dicen que no tienen preferencia sobre quién asume el poder. Aunque Trump es impredecible y a menudo agresivo, también tiende a involucrarse en el comercio y podría socavar los esfuerzos de Biden para trabajar con los aliados de Estados Unidos, según funcionarios chinos que hablaron bajo condición de anonimato para discutir temas delicados.
Sang Baichuan, profesor de la Universidad de Economía y Negocios Internacionales de Beijing y asesor del Ministerio de Comercio de China, dijo: “Ambos son muy peligrosos.
aumentarlo
Choque arancelario de Trump
En respuesta a una pregunta sobre su plan arancelario del 60% la semana pasada, Trump dijo que su objetivo era “devolver los negocios a Estados Unidos”. El arancel del 25% en su primera vigencia ya ha dejado un agujero en los beneficios que los exportadores chinos obtienen del mercado americano. Una tasa impositiva del 60% convertiría un agujero en un valle. Utilizando un modelo de la economía global, Bloomberg Economics estima que reduciría la proporción de bienes estadounidenses que provienen de China -que había aumentado a alrededor del 22% antes de que comenzara la guerra comercial- a casi cero.
El mayor impacto recaería en la confección y la electrónica, industrias que China domina y donde las pequeñas ganancias hacen imposible que las industrias absorban el costo. Un modelo de Bloomberg Economics muestra que el Sudeste Asiático y México se llevarán la mayor parte de la economía, a medida que las tendencias comerciales cambien en torno a líneas divisorias políticas. La industria electrónica de EE. UU. podría verse afectada, como ocurre con muchas de ellas
Los impuestos pueden ser la propuesta económica más atractiva de la campaña de Trump, pero no son la única. El expresidente está introduciendo nuevas restricciones al comercio bilateral entre Estados Unidos y China -un área donde Biden ya está endureciendo las regulaciones- y ha prometido impedir que China se retire de las “industrias vitales” de Estados Unidos y garantizar que la inversión estadounidense no impulse a China.
China está “llevando nuestro negocio a un nivel que nadie ha visto nunca”, dijo Trump a los periodistas en su finca Mar-a-Lago en Palm Beach, Florida, el jueves. Sobre el segundo plan fiscal, dijo: “Al hacer esto, restableceremos el negocio y regresaremos a los Estados Unidos”.
Luego criticó a la administración Biden, que mantuvo sus políticas hacia China y las amplió, permitiendo que desaparecieran los beneficios de Estados Unidos. “Ahora lo están arruinando”, dijo.
Las promesas de campaña, especialmente cuando los acontecimientos del mundo real pueden resultar confusos, no siempre se traducen en órdenes ejecutivas. Sin embargo, si hay una lección del primer mandato de Trump, es que su retórica anti-China tiende a lograr precisamente eso.
Para Xi, la perspectiva de una escalada de las tensiones económicas con Estados Unidos llega en un mal momento.
Beijing ya está lidiando con un exceso de activos que ha convertido a su mayor impulsor en una gran amenaza, y con una caída del mercado de valores que ha eliminado 7 billones de dólares en activos. Los planificadores económicos de Xi han unido fuerzas recientemente con sus homólogos estadounidenses y planean recibir a la secretaria del Tesoro, Janet Yellen, en Beijing este año, en un esfuerzo por fortalecer los vínculos con su mayor mercado de exportación.
Ahora que Trump está cerca de sellar la nominación republicana y está por delante de Biden en estados clave, los inversores ya se están preparando.
La amenaza de Trump de imponer aranceles del 60% llevó a la compra de acciones chinas de proveedores de bajo costo a fabricantes de energía solar. Los economistas de Goldman Sachs dicen que el impacto de la victoria de Trump es una de las preguntas más frecuentes de los inversores en Beijing y Shanghai.
La selección aumenta la temperatura.
Antes de eso, queda 2024. Desde Bill Clinton -quien hizo campaña con la promesa de responsabilizar a los “carniceros de Beijing”- hasta Trump, la historia muestra que un año electoral en Estados Unidos trae problemas.
La revancha Trump-Biden confundirá al presidente que inició la guerra comercial con el que la ha ampliado. Ambos hombres tienen el problema de volverse muy poderosos en China.
Los aranceles fueron el arma preferida de Trump desde el principio, pero a medida que la política de China se endureció, amplió su arsenal. Las órdenes ejecutivas intentaron prohibir que las superaplicaciones WeChat y la plataforma de vídeo TikTok operaran en Estados Unidos. La mayoría de los controles y sanciones a las exportaciones fueron para empresas chinas, mientras que el gigante de equipos de telecomunicaciones Huawei Technologies Co. Las violaciones de derechos humanos en Xinjiang se denominan genocidio.
Cuando Biden asumió el cargo, el consenso era que China representaba una amenaza importante. Si bien Biden ha restablecido las libertades diplomáticas y la claridad política, el contenido de la relación sigue siendo un debate en curso.
Más allá de los precios, Biden analizó la capacidad de China para competir en alta tecnología. Ha impuesto restricciones a las exportaciones de semiconductores y semiconductores -junto con medidas para impulsar sus industrias en el país- y está lanzando un programa para monitorear la inversión estadounidense en áreas como la inteligencia artificial y la computación cuántica.
La gran diferencia es que el enfoque de Trump fue más comercial (buscó acuerdos comerciales con China para apoyar su campaña de reelección) y a menudo parecía un experimento personal. No ha dejado de hacer negocios con los aliados y enemigos de Estados Unidos y tiene planes de imponer sanciones a Europa en la segunda fase.
Por el contrario, Biden ha obtenido un consenso más amplio sobre sus resultados y ha pedido interés en evitar que China socave el orden mundial liderado por Estados Unidos. Ha podido persuadir a funcionarios de La Haya y Tokio para que ayuden a sacar a China de la tecnología de semiconductores, limitando las ventas chinas a grandes empresas como el gigante holandés de máquinas de chips ASML Holdings NV.
La cooperación de China con Rusia antes y durante la invasión de Ucrania contribuyó a alimentar el conflicto estadounidense. Los aliados europeos, que hasta ahora veían a China como una oportunidad de mercado más que como una amenaza política, comenzaron a prestar atención a las advertencias de Estados Unidos, incluso sobre la amenaza de una invasión de Taiwán.
Algunas de sus convicciones son mensurables. Bloomberg Economics estima que las exportaciones de China a Estados Unidos están 160 mil millones de dólares por debajo de lo que habrían sido si no se hubieran implementado los aranceles de Trump. Otros, como la confianza, son más difíciles de captar.
Los resultados son tanto positivos como negativos, impulsan el crecimiento de China y ensombrecen las salas de juntas y los parqués de Wall Street.
Antes de las elecciones estadounidenses, la economía de China puede estar en problemas.
Las ocho órdenes dirigidas a China, así como muchas de las órdenes ejecutivas y sanciones de Trump, llegaron en su último año en el cargo, cuando también cerró la embajada china en Houston. La controversia de Trump en el año electoral se produjo después del estallido de la pandemia, de la que culpó a China: tan pronto como el Covid llegó a Estados Unidos, firmó un acuerdo comercial con Beijing y discutió la relación.
La reunión de noviembre entre Biden y Xi en San Francisco comenzó con un cálido apretón de manos y terminó con esperanzas de un ligero deshielo. Sin embargo, el equipo de Biden tiene elecciones por delante.
La administración está trabajando para finalizar las regulaciones para los inversores estadounidenses en China, mientras los terroristas buscan medidas más duras. Y prevé abrir un nuevo frente: la protección de datos. Esta semana se podría anunciar una medida que prohibiría la venta de información personal en diversas industrias. También se están preparando restricciones a los coches eléctricos chinos y otros llamados “coches inteligentes” debido a los riesgos de datos que plantean.
Están sucediendo muchas cosas en los vehículos eléctricos y la electrónica limpia, así como en los semiconductores antiguos. Todo esto podría ocurrir antes de la votación de noviembre y amenaza directamente a las principales industrias que Xi espera sacar de los problemas a la economía china.
Cuando se le preguntó sobre la visita de Biden a China antes de las elecciones, la Casa Blanca citó comentarios hechos por el asesor de seguridad nacional Jake Sullivan a finales del mes pasado.
En ese discurso, Sullivan describió las medidas económicas que la administración ha tomado teniendo en cuenta la seguridad nacional, incluidas la inversión y el comercio en China. Dijo que existe una “competencia sostenible” en las relaciones entre Estados Unidos y China, pero añadió que la competencia “no debería conducir a conflictos, conflictos o una nueva Guerra Fría”.
Un espectáculo de Beijing
China no está esperando a ver qué significa esto en la práctica. Xi está invirtiendo dinero en la industria manufacturera para lograr avances tecnológicos que hagan al país autosuficiente. Huawei vio aumentar sus ingresos en casi 100 mil millones de dólares el año pasado cuando lanzó un teléfono inteligente con un chip de alta gama, que fue celebrado a nivel nacional como una victoria sobre las restricciones estadounidenses.
En cuanto al pueblo chino, Zhu Junwei, director de investigación estadounidense en la Grandview Institution, un grupo de expertos de Beijing y ex investigador del Ejército Popular de Liberación, realizó una encuesta en línea para descubrir cómo ven la próxima votación en Estados Unidos.
Alrededor del 60% favoreció a Trump, y la razón principal puede no haber tenido nada que ver con cómo le fue a su política hacia China frente a Biden. En cambio, sospecha Zhu, la gente piensa que pueden aliviar la presión sobre China de una manera diferente: llevando el caos a Estados Unidos.
El camino
Bloomberg Economics supone un aumento del 60% en los aranceles utilizando el Modelo de Comercio Global (GTM) de la OMC, un modelo flexible y repetible basado en el Modelo GTAP (versión 7) (Aguiar et al, 2019; Corong et al., 2017). Siguiendo las acciones de la primera administración Trump, pensamos que el 60% de los aranceles estadounidenses sobre las importaciones procedentes de China equivaldría a tomar represalias con el 60% de los aranceles de China sobre las importaciones procedentes de Estados Unidos.