Nosotros, como nación, estamos más divididos políticamente que en cualquier otro momento desde la Guerra Civil. Más, diría yo, que en la era de Vietnam de los años 1960.
Porque ya entonces la base de nuestro sistema era ampliamente aceptada.
Estamos a ocho meses de la elección de un presidente con dos candidatos impopulares, uno de los cuales -junto con muchos de sus partidarios- cuestiona abiertamente los principios de la Constitución y el propósito de la ley.
Y todas estas plataformas de campaña enfrentan desafíos financieros. Lo que nos lleva a discutir la influencia y el futuro de la Reserva Federal.
El demócrata Joe Biden está acusado de mantener la inflación en su primer mandato, pero no quiere una recesión para abordar la inflación antes o después de las elecciones. Hasta ahora, la Reserva Federal ha gestionado bien esta inmadurez.
El republicano Donald Trump quiere utilizar sus poderes ejecutivos para imponer un arancel del 10% a todos los productos que entran en nuestro país, excepto los procedentes de China, que se enfrentarían a un 60%. Si se promulgan, estas tasas serían el mayor aumento de impuestos en la historia de nuestra nación.
Tomados por sí solos, esos aranceles forzarían la inflación, un punto que los republicanos ignoran en las políticas de Biden.
Nuestro banco central, la Reserva Federal, puede controlar esa inflación, pero que lo haga dependerá del grado en que esté controlada por el presidente o el Congreso. Hasta ahora esto parece confuso. La verdad es que hasta que sus líderes estén dispuestos a mantenerse firmes, nadie al final de la Avenida Pensilvania podrá decirle a la Reserva Federal qué hacer. Esto no es una garantía de precios fijos o de producción fija, pero significa que, aparte del poder discrecional, ningún político puede tomar decisiones económicas importantes.
El banco central estadounidense tiene un extraordinario sistema burocrático que surge de una serie de acontecimientos y tensiones políticas que se remontan a la presidencia de George Washington. La Reserva Federal es parte del gobierno, aunque no es una agencia gubernamental, pero tampoco es privada. El Presidente nombra a los miembros de la Junta de Gobernadores, que consta de siete miembros. Estos deben ser confirmados por el Senado como miembros del gabinete o jueces del gobierno. Tienen el mismo salario que los secretarios de gabinete, los miembros del Congreso y los jueces de la Corte Suprema. Cumplen 14 años que comienzan en enero incluso si se cuenta el número de años.
Pero estos gobernadores no tienen el poder de ganar dinero por sí solos. Además, los políticos no tienen el poder legal para destituir al presidente de la Junta de Gobernadores, actualmente Jerome Powell, y existe una cuestión histórica en la que el presidente de la Reserva Federal se negó a dimitir bajo la dirección del presidente.
Entonces, cualquiera que sea el asistente de Trump, Stephen Miller, quien se unió a la administración como asistente del ex representante de Minnesota. Michelle Bachman, u otras personas que están involucradas en la preparación de la implementación de la reforma del gobierno federal de Trump II, la Reserva Federal sería un hueso muy difícil. .
La Ley de la Reserva Federal de 1913, con cambios importantes en 1935, estableció el régimen actual.
Así, ni Biden ni Trump, que fueron elegidos en 2024 pero tomaron posesión en enero de 2025, no tendrán un solo voto hasta enero de 2026. No obtendrán un segundo hasta enero de 2028, 10 meses antes de las elecciones presidenciales. Como nadie podría ocupar el tercer lugar, esto pondría fin a su influencia en la sociedad.
¿Pero no podría Trump simplemente haber despedido a todo el equipo en vísperas de su toma de posesión, o más tarde, y haber nombrado un sucesor? Una acción así conduciría a un problema constitucional. El presidente Ronald Reagan podría despedir a todos los asistentes de vuelo que estén en riesgo incluso si trabajan en el gobierno, debido a la prohibición de huelgas. Pero no existe ninguna ley que dé al presidente el poder de despedir a los miembros de la Reserva Federal. Por supuesto, si Trump o Biden piden la renuncia de Powell o de cualquier otro miembro del comité, como dijo Trump en ese momento, estarán en serios problemas. Pero si se niega a hacerlo, el presidente no tiene ningún recurso legal.
De verdad, ¿no podría alguien simplemente enviar al ejército estadounidense para sacar del lugar al gobernador recalcitrante y reemplazarlo, cuando la delegación estadounidense entró hace décadas en Little Rock High School y Old Miss en contra de las leyes de segregación? Pero burlar el sistema que se creó deliberadamente hace 90 años podría dificultar los mercados financieros en todo el mundo.
E incluso si el presidente u otros gobernadores renunciaran bajo la presión de la Oficina Oval, la Casa Blanca no podría exigir intereses o dinero, ni siquiera por medio de un poder fiduciario.
Esto se debe a que estas decisiones las toma el Comité Federal de Mercado Abierto, que incluye a cinco de los presidentes de los 12 bancos de la Reserva Federal que trabajan de forma rotatoria. Los directores de estos bancos no son servidores públicos ni funcionarios electos de ninguna manera. Son empleados del sector privado al que estos 12 bancos están afiliados legalmente. Son nombrados por las juntas directivas de estas empresas comerciales y suelen ser conservadores en sus decisiones políticas.
Si el presidente de Estados Unidos convenciera a todos estos gobernadores de que renunciaran y los reemplazara con lacayos, habría una mayoría de 7 a 5 que haría lo que el presidente quiere. Una vez más, tal cambio y darle imprudentemente al presidente el control sobre la política monetaria podría provocar turbulencias en los mercados financieros globales.
Y sí, si el presidente tiene suficiente oposición en ambas cámaras del Congreso, puede derogar la Ley de la Reserva Federal y crear tantos bancos centrales nuevos como quiera, incluso si uno está escondido en el Ala Oeste. Incluso estas grandes acciones se pueden realizar a muy pequeña escala.
Sin embargo, la gente debería descansar con cierta tranquilidad.
Cuando el presidente Richard Nixon asumió el cargo en enero de 1969, llamó al presidente de la Reserva Federal, William McChesney Martin, a la Oficina Oval y le pidió que dimitiera porque Nixon había nombrado a Arthur Burns como su sucesor. Martín respondió que le queda un año más en su cargo de presidente y no quiere irse. La quema no duró hasta un año después y fue entonces cuando comenzó nuestro período de hiperinflación. Nixon estaba furioso, pero sabía que alteraría los mercados financieros y perjudicaría a los donantes de campaña de Wall Street si iniciaba una batalla pública para despedir al presidente de la Reserva Federal. Si Trump tiene tanta confianza o teme esas tradiciones es una cuestión abierta.
Powell (nombrado por Trump, por cierto) tiene un mandato de cuatro años como presidente que se extiende hasta 2026. Podría seguir a Martin rechazando cualquier intento de dejar el puesto.
El mandato de Powell como miembro de la comisión finaliza en 2028. Como resultado de su renuncia, cinco de los siete embajadores actuales son designados por Biden. Uno de los otros, Christopher Waller, un graduado de Bemidji State que se graduó en St. Louis Fed, es poco probable que Trump sea un lacayo.
Así que un nuevo presidente puede apoderarse del giro postal con una serie de medidas sin precedentes o hacer que el Congreso lo pisotee. Cualquier cosa puede pasar. Pero los ciudadanos, los votantes y Wall Street no quieren un caos financiero que sea caos económico. Es de esperar que incluso el presidente más imprudente deje de vencer a la Reserva Federal.
Calle. Puede comunicarse con el economista Paul y autor Edward Lotterman en stpaul@edlotterman.com.