Dentro de unas semanas daré dos conferencias en la 20ª edición de la Escuela de Verano Axel Leijonhufvud en Trento, Italia. Acabo de terminar la sección de la Oxford Research Encyclopedia of Economics and Finance sobre la agenda de indeterminación en macroeconomía. Este artículo está disponible aquí como documento NBER o como un extracto de mi sitio web aquí. Este artículo muestra cómo ha progresado el concepto de indeterminación en la macroeconomía moderna y explica su importancia para la política económica.
En este artículo, mostraré la diferencia entre volatilidad dinámica y volatilidad general. La indeterminación dinámica es la idea de que, en los modelos DSGE, a menudo no existen condiciones iniciales suficientes para determinar el proceso dinámico caracterizado por el equilibrio dinámico. Jess Benhabib y yo revisamos esta literatura en 1999 en el Handbook of Macroeconomics. Las hojas de trabajo están disponibles aquí. El texto era importante, pero no cumplió su promesa original: servir como una pequeña base para la economía keynesiana.
La literatura empírica sobre la indeterminación introdujo la idea de que los “espíritus animales” pueden ser autónomos en los negocios. Pero pasó por alto por completo la idea del desempleo como medida gubernamental permanente.
En un nuevo libro sobre la inestabilidad constante, he introducido una teoría de la investigación que es diferente del trabajo por el que Diamond, Mortensen y Pissarides ganaron el premio Nobel en 2010. Yo llamo a su trabajo, es el trabajo del que se deriva. , Teoría clásica de la caza. En mi lugar, la teoría keynesiana de la búsqueda, que fue explicada en mi libro Prosperidad para todos de 2016, dejo la idea de que los salarios se determinan mediante la negociación y la cambio por empleos que se determinan en los mercados financieros y los espíritus animales de los inversores. Junto con una lista de coautores, hemos compilado una lista de artículos que explican ese concepto y que encontrará vinculados aquí. Algunos de estos ensayos son especulativos: otros muestran la relevancia del concepto de impermanencia constante para el mundo real. Estas ideas tienen implicaciones importantes para las estrategias que debemos implementar para capear la próxima Gran Recesión.
Como digo en la parte final de La agenda de la indeterminación en macroeconomía, a la luz de la evidencia empírica que Giovanni Nicolò y yo presentamos aquí y allá, “Se necesita un modelo para vencer a otro modelo. Y la agenda de la indeterminación gana por un margen”. “.