Esenciales
- El informe de empleo del viernes fue el último de una serie de datos económicos que muestran que a la economía estadounidense le está yendo mejor de lo que los economistas habían pronosticado.
- Una explicación: el dinero de los propietarios está protegido del aumento de las tasas de interés mediante hipotecas de bajo interés.
- También es posible que el aumento del gasto de los consumidores haya creado la “máquina imparable” de rápido crecimiento económico.
La economía ha estado desafiando la gravedad y los expertos no están seguros de por qué.
Ya sea la cantidad de empleos creados, la cantidad de dinero que la gente gasta en las tiendas o el crecimiento de la economía del país, informe tras informe ha producido sorpresas sorprendentes. También confunde a los economistas que esperan que se desacelere en el futuro.
“No sabemos la respuesta, pero hay varias ideas”, dijo en una entrevista Ali Jaffery, economista jefe de CIBC.
Hay buenas razones para esperar una disminución. Después de todo, la Reserva Federal ha echado arena a los engranajes de la economía al mantener su tasa de interés en máximos de 22 años para combatir la inflación, aumentando las tasas hipotecarias, los préstamos para automóviles, las tarjetas de crédito y todo tipo de deuda.
Históricamente, cuando la Reserva Federal sube las tasas de interés, la economía ha caído. Los préstamos de bajo coste obligan a la gente a dejar de gastar y a las empresas a recortar su trabajo.
De hecho, el año pasado, muchos economistas predijeron una recesión en 2023 que no llegó y parece imposible.
Muchos propietarios están protegidos de las subidas de precios
Una de las teorías de la desigualdad reside en el mercado inmobiliario. En el pasado, cuando la Reserva Federal elevaba las tasas de interés, elevando las tasas de interés, ejercía más presión sobre los presupuestos de los hogares.
Pero esta vez, muchos propietarios compraron casas o liquidaron sus hipotecas durante la pandemia, cuando los precios de la vivienda estaban en su punto más bajo, en el rango del 2%, o antes de la pandemia, cuando los precios rondaban el 4%. Los propietarios de viviendas con tipos bajos se han mostrado reacios a vender sus casas y vender sus hipotecas al tipo fijo actual a 30 años de alrededor del 6,6%.
Los prestamistas han sentido el peso de la inflación porque los alquileres han aumentado y los compradores de viviendas se han sentido frustrados por el aumento de los costos de la vivienda. Sin embargo, quienes tienen hipotecas fijas no ven su dinero sumado en un solo pago.
“Muchas familias tienen deudas a largo plazo y pueden refinanciarlas para ahorrar más dinero debido a las tasas de interés más altas”, dijo Jaffery.
¿Son los precios realmente prohibitivos?
Los negocios también están cerrados. A partir de 2022, los funcionarios de la Reserva Federal han sido claros acerca de sus planes de aumentar las tasas de interés y mantenerlas sin cambios hasta que la inflación disminuya. Eso les da a las empresas tiempo para adaptarse, dijo Jaffery.
También es posible que la Reserva Federal y otros economistas estén cometiendo el error de mantener altas las tasas de interés antes de que comiencen a colapsar la economía. Aunque la Reserva Federal cree que las tasas de interés están “restringiendo” actualmente la economía, eso puede no ser cierto, dijo Jaffery.
“Los aumentos de las tasas de interés que hemos visto no están aportando mucho a la economía”, dijo.
Una buena línea
Hay otra explicación importante: la gente simplemente está añadiendo dinero, creando un mecanismo que respalda el crecimiento económico mientras la inflación siga cayendo por debajo de su mínimo actual.
“Aquí funciona una máquina de movimiento perpetuo que es tan fácil que probablemente tengas que tener un doctorado”. “No lo veo”, dijo Jared Bernstein, presidente del Consejo de Asesores Económicos de la Casa Blanca.
“Si hay un buen desempeño laboral y se reduce la inflación, los salarios reales comienzan a subir. Es decir, los salarios están creciendo más rápido que los precios y lo han estado haciendo durante 10 meses o más”, explicó. “Así que no es un problema pasajero. Es una tendencia. Cuando el consumidor estadounidense tiene un mercado laboral fuerte detrás de él, eso ayuda a crecer”.