En 2017 di una charla en la Universidad de Greenwich donde conocí a Phil Armstrong. Phil estaba completando un doctorado en economía en la Universidad Solent de Southampton y me preguntó si aceptaría que me entrevistaran por sus artículos sobre economía heterodoxa y que contrataría a más economistas para entrevistarlos para el libro. Recientemente escribiendo un una pieza cuyo objetivo era unir a los poskeynesianos y los nuevokeynesianos, Phil pensó que yo sería una buena persona para ese puesto.
Phil y yo nos volvimos a encontrar en un pub de York en 2018, donde estaba dando una charla en el Festival de Ideas de York. Tuvimos una conversación maravillosa y reveladora que la hija de Phil escribió y que apareció en el libro de Phil. ¿Puede la economía heterodoxa marcar la diferencia?, publicado por Edward Elgar en 2020. Animo a todos a leer este libro. Si tiene acceso a la biblioteca de una universidad y se suscribe a Elgar Online, el libro completo está disponible para lectura en línea. Incluso si no lo haces, mi tema, así como el tema de Tim Congden, son de código abierto y gratuitos para que cualquiera pueda usarlo. descargar. Aquí está el enlace a Tabla de contenidoy un el enlace a los perfiles de todos los economistas que fueron entrevistados para este proyecto.
Las preguntas son bastante largas pero las he dividido en cuatro posibles apartados para los lectores de mi blog. Hice algunas ediciones en cada publicación para que sean breves, pero todas las entrevistas originales están aquí. Aquí. Planeo hacer partes diferentes cada semana. Aqui esta la primera parte.
Parte 1: Sobre los procesos financieros
PA: Gracias por hacer la entrevista. ¿Qué área de las finanzas consideras tu especialidad?
RF: Macroeconomía
PA: Y en este campo de especialización, ¿cuáles consideraría que son los aspectos más importantes de su campo?
RF: Oh, hay muchas. Gran parte de mi trabajo ha consistido en desarrollar creencias como operador de modelo de negocio independiente. Estoy muy interesado en el ciclo económico, la volatilidad empresarial, la inflación, las tasas de interés y el desempleo -cómo interactúan esas cosas- y cómo la idea de que las creencias deberían dar forma a nuestro enfoque de las finanzas.
PA: ¡Hay varios tipos! ¿Cómo explicarías los hechos o puntos que ves?
RF: ¿Cuánto tiempo llevas allí?
PA: El tiempo que sea necesario, dentro de lo razonable…
RF: Ah, bien. Creo que, a gran escala, diría individualismo metodológico, con mucha cautela. Entonces, déjame decirte lo que siento al respecto, y esta será una conversación confusa. Cuando volvemos a ‘¿qué es el individuo?’ Creo que una persona llega al mundo a los dieciocho años con una serie de preferencias que le permiten elegir todo lo que encontrará en su vida. La idea del hombre llegó a la economía en algún momento del siglo XIX cuando Walras empezó a desarrollar la idea de que los mercados funcionan bien.
Hubo otras escuelas en Inglaterra, pero la Escuela de Lausana en Suiza, especialmente Walras, desarrolló una teoría de la sostenibilidad, seguida por Pareto, quien introdujo la idea de lo que significa que los resultados sean buenos de alguna manera. Lo que Walras y Pareto estaban haciendo en ese momento era desarrollar el concepto de mano invisible de Adam Smith. Para ello, necesitan un concepto de elección: si los mercados funcionan bien, ¿qué significa? Lo que esto significa para Pareto es la visión muy estrecha de que la economía de mercado no es un despilfarro. Ahora bien, para tener esa idea, hay que tener -primero- una idea de lo que la gente quiere. Aquí es donde entra en la economía la idea de que la gente sólo quiere seguir sus propios intereses.
Hay otro concepto de hombre anterior a Walras y que se encuentra en los escritos de Adam Smith. Smith escribió ‘La riqueza de las naciones’, pero también escribió ‘La teoría de los sentimientos morales’, que contiene una visión humanista que es lo más alejado de la idea de una persona egoísta que se puede encontrar. El interés propio es muy importante cuando se considera la libertad económica y, en particular, la eficiencia de los mercados. Sin embargo, no sirve de nada pensar en otra parte de la responsabilidad social de las personas, que es la libertad política. El desarrollo de la teoría del equilibrio general y la Escuela de Lausana es donde la economía se diferencia de otras ciencias sociales.
Tengo la opinión, inalterada, de que el ensayo de John Stuart Mill “sobre la libertad” debería estar en la lista de lectura de todas las escuelas secundarias y universidades. En el caso de Mill, es imposible pensar en una persona de la misma manera que se muestra en Walras y Pareto porque la idea de libertad de Mill es que tú y yo podemos cambiar de opinión. Cuando tenemos una discusión -y la estamos teniendo ahora- y me dices: “Entendido, soy economista por esta razón”, y yo te digo: “Philip, no tiene sentido, porque…” , y te daré un argumento… y tal vez el argumento cambie tus pensamientos; O no. Tal vez respondas con pensamientos que me hagan cambiar. mío ideas y, gracias a estas conversaciones, salgo al mundo y hago algo diferente. Tomo una decisión que no era la que habría tomado antes de hablar.
Si se parte de la idea de homoeconomicus desarrollada por Walras y Pareto, la única manera de imaginar lo que acaba de suceder en nuestra conversación es que uno de nosotros haya descubierto información que antes no existía; hechos que nos ayudaron a tomar decisiones que no hubiéramos tomado. Ahora bien, creo que esa no es una forma muy útil de pensar en la conversación. Conversaciones, es decir, interacción social, cambiar lo que nos gusta.
Soy un humanista autoproclamado, y creo que es una forma útil de pensar sobre el mundo en sábado, pero el miércoles algo cambia. Déjame explicarte esa idea.
El marco que utilizo para pensar en macroeconomía se remonta a John Hicks. Hicks escribió ‘Valor y Capital’ donde desarrolló lo que ahora llamamos teoría del equilibrio temporal.[1] La gente se reúne los sábados. Llevan bienes al mercado. Toman decisiones, tienen creencias sobre lo que creen que sucederá en el futuro y hay una manera de vender. En el concepto de equilibrio transitorio el mecanismo es un concepto walrasiano de eliminación del mercado. La gente va y vuelve el sábado siguiente y vuelve a vender.
Casi toda la macroeconomía se puede considerar de esta manera, ya seas economista, economista o cualquier otro tipo de economía. Las diferentes escuelas de pensamiento económico tienen sus propios puntos de vista sobre cómo la gente compra los sábados. Si eres economista, todo lo que necesitas para desarrollar una teoría macroeconómica es un concepto de tiempo y un modelo de cómo ocurren los eventos económicos. Algunos científicos sociales no ven el mundo de la misma manera.
Un sociólogo o un politólogo puede no sentirse cómodo con la idea de Hick de la teoría del corto plazo como explicación completa de la cooperación económica en los mercados porque tienen conceptos sociales diferentes. La visión de la sociedad del economista y la visión del sociólogo están en perfecta armonía. Describe varios aspectos de la interacción humana en las sociedades humanas.
Una forma de combinar las ideas de economistas y sociólogos es pensar en la secuencia de interacciones interactivas. Los sábados vamos todos al mercado y nos vendemos entre nosotros; dadas preferencias fijas. Luego, el miércoles leemos el periódico, leemos un libro o hablamos. Abres tu iPad y te conectas a Internet; la interacción que sigue cambia tu decisión de ir al mercado el próximo sábado. Ahora bien, los economistas se han opuesto firmemente a pensar en cambiar las preferencias, porque una vez que se adopta ese punto de vista se pierde la capacidad de hacer juicios no rentables sobre la distribución del mercado. Tus preferencias pueden cambiar. Los economistas quieren creer que los intereses son fijos porque quieren decir tonterías sobre lo que es (y lo que no es) buenos resultados sociales.
PA: Bueno, algunas respuestas serán más largas que otras, está bien. ¿Qué papel dirías que juega la historia en tu trabajo?
RF: La historia es importante, pero también lo es la historia de las ideas, así como las matemáticas y la estadística. Me han preguntado muchas veces si la economía es una ciencia, y mi respuesta a esa pregunta es que es una ciencia, pero no es una ciencia experimental. La macroeconomía, en particular, es como sentarse a finales del siglo XIX, reunir a un grupo de químicos, darles una sustancia desconocida y decir: “¿Qué es eso?” Descubre lo que es. Pero sólo puedes hacer tres experimentos en cien años y no puedes leer los trabajos de investigación de quienes te prepararon. La historia de las ideas es similar a los trabajos de investigación de nuestros antepasados. Las tres pruebas que menciono son acontecimientos medioambientales importantes, como la Gran Depresión o las crisis de los años 1970, y cuento la Gran Depresión que acabamos de atravesar como la tercera prueba importante de los últimos años.[2] Estos grandes experimentos naturales revolucionan nuestra forma de pensar.
La historia es importante porque representa nuestros datos. Es para el economista lo que la historia de los cielos es para el astrónomo. Ni siquiera los astrónomos o los macroeconomistas pueden realizar experimentos controlados. La naturaleza hace esos experimentos por nosotros.
Las matemáticas también son una habilidad importante porque asegura que nuestros pensamientos estén conectados. Creo que fue Marshall quien escribió la carta a Bowley, el del Edgeworth-Bowley Box; ¿Conoces la letra?
PA: No conozco la carta. Sé lo de Edgeworth Bowley Box, pero no la carta.
RF: La carta de Marshall es un discurso al joven Bowley sobre la aplicación de las matemáticas y, para decirlo sin rodeos, dice: “Encuentre un buen problema, una buena idea y plantéelo matemáticamente”. Y luego – puede que me equivoque en este punto – “…traduce de nuevo al inglés y desecha las matemáticas. Luego busque ejemplos y, si no tiene buenos ejemplos, deje el inglés.
Como profesión no somos buenos para seguir los consejos de Marshall. Utilizo muchas matemáticas en mi trabajo. Intento incluirlo en el apéndice tanto como puedo, pero hay algunas partes que no se pueden prescindir de las matemáticas. Hay buenos libros financieros que usan matemáticas y hay malos libros financieros que usan matemáticas. Un ejemplo de buena redacción financiera es cualquier cosa que Ken Arrow haya escrito alguna vez; Las matemáticas están ahí, pero se explican con palabras, no es más, y es importante para todo lo que escribe. Para hacer un mal uso de las matemáticas en la redacción financiera, lea el 90% de las revistas financieras actuales.
PA: ¿Marshall no puso muchas matemáticas ahí?
RF: Sí, creo que es correcto.
Estén atentos a la Parte 2 sobre Ideas de inversión
[1] (Hicks, 1939).
[2] Actualizaré este documento en marzo de 2020 y agregaré una cuarta prueba biológica; coronavirus. Los efectos de ese acontecimiento se están manifestando mientras escribo y claramente están cambiando la macroeconomía de maneras que pueden ayudarnos a decidir entre ideas alternativas.