Las tasas de interés federales han aumentado al 5,25 por ciento a partir de la primavera de 2022, lo que ha impulsado los rendimientos de los bonos del Tesoro a rendimientos más altos y las hipotecas a 30 años, algo que no se veía por última vez en la década de 1990.
El aumento de las tasas de interés ha hecho que la vivienda sea inasequible, lo que desanima a muchas personas que desean comprar una casa.
Los compradores de viviendas también obtuvieron un respiro cuando el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años, que los bancos utilizan para fijar las tasas de interés bajas, aumentó a alrededor del 8% en octubre. Sin embargo, los rendimientos están volviendo a subir, lo que hace que muchos se pregunten qué pasará a continuación.
Bruce Kamich de Real Money Pro es un analista que no se sorprendió por el movimiento de las tasas de interés.
Kamich, un analista con más de 50 años de experiencia en el mercado, predijo correctamente en 2022 que un aumento en el rendimiento del Tesoro a 10 años elevaría las tasas de interés al 8%. Luego, en noviembre, predijo correctamente que el rendimiento del Tesoro a 10 años caería, eliminando deuda.
Kamich cambió recientemente su análisis de las tasas de interés, lo que generó nuevas ideas que pueden sorprender a muchos.
La guerra inflacionaria de la Reserva Federal está golpeando rápidamente
El doble mandato de la Reserva Federal le exige fijar tasas de interés a niveles que respalden una inflación y un desempleo bajos. Esto no ha sido fácil desde que Covid cambió todo en 2020.
La pandemia obligó al banco central a aceptar préstamos sin interés para estimular la actividad económica y mantener a los trabajadores empleados. Sus esfuerzos tuvieron tanto éxito que el crecimiento económico generó inflación en 2022, lo que lo llevó a cambiar de rumbo hacia la política más dura desde que Paul Volcker declaró la guerra a la inflación en la década de 1980.
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La combinación de una alta inflación inducida por la inflación y un elevado endeudamiento inducido por la Reserva Federal ha presionado a las empresas y a los hogares. Las empresas han reducido el crecimiento y la planificación, mientras que los trabajadores han desviado el dinero para gastar en necesidades de compras inteligentes.
Como resultado, la economía se estabilizó en el primer semestre de 2023, reduciendo las ganancias corporativas antes de recuperarse en el segundo semestre del año.
La buena noticia es que los esfuerzos de la Reserva Federal han hecho que la inflación regrese: los precios de los bienes y servicios cayeron desde un crecimiento anual de alrededor del 9% a mediados de 2022 al 3,1% en enero.
La mala noticia, sin embargo, es que el avance hacia el objetivo de inflación del 2% de la Reserva Federal ha sido más difícil. El índice de precios al consumidor, o IPC, fue del 3% en junio de 2023, por lo que se mantuvo sin cambios desde el verano pasado.
Los precios pueden ser altos durante mucho tiempo.
Los propietarios de viviendas se han mostrado reacios a renunciar a los precios de la vivienda de la era Covid que eran inferiores al 3%, lo que desaceleró las ventas de viviendas y elevó los precios de las viviendas.
Según la Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios, en diciembre, las ventas de vehículos usados cayeron un 6% y los precios medios de las viviendas aumentaron un 4% a 382.600 dólares respecto al año anterior. Fue el sexto mes consecutivo de aumentos de precios año tras año.
Los precios altos desalientan a los compradores de viviendas y, desafortunadamente, es posible que no haya mucho apoyo para los precios bajos en el largo plazo.
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Kamich, analista técnico, analiza el entorno de tasas de interés en lugar de interpretar la retórica de la Reserva Federal para determinar qué sucederá a continuación.
Su análisis técnico lo llevó a predecir con precisión precios altos en 2022 y un mínimo a corto plazo en noviembre pasado.
Es posible que su reciente análisis no impresione a mucha gente.
“Los rendimientos pueden mejorar durante muchos años, y de hecho lo hacen. Las tasas de interés comenzaron a subir cuando yo nací en 1951 y no alcanzaron su punto máximo hasta 1981. A un aumento de 30 años en los rendimientos le siguió una caída de 40 años”, dice Kamich. “El bono de 10 años está ahora por encima de las líneas móviles de 50 y 200 días. La próxima tendencia del oscilador de media móvil de convergencia y divergencia (MACD) está por encima de la línea cero”.
No sabemos si veremos otra subida de tipos a diez años, pero por ahora, el reciente aumento del rendimiento a 10 años está por encima del 4,25%, lo que lo sitúa por encima de los rendimientos a medio y largo plazo. no es alentador.
Lo que es aún más decepcionante son las cifras de puntos y las cifras de Kamich por el interés que puede lograr.
Utilizó el gráfico diario de P&F para calcular un objetivo del 5,25%, que es superior al rendimiento más alto del año pasado. El gráfico semanal de P&F calculó un rendimiento acumulado del 8,1%.
Dado que los bancos suelen añadir entre un 1,5% y un 3% a los rendimientos a 10 años para fijar las tasas hipotecarias a 30 años, los planes de Kamich son una mala noticia para los compradores de viviendas.
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