“Un fondo soberano, [SWF] tener la tarea de recaudar fondos para el bienestar social del Reino Unido entre grupos desatendidos puede ser la respuesta. … El aumento de capital a través de un fondo soberano se puede utilizar para abordar la crisis inmobiliaria, la infraestructura y apoyar la tecnología y las pequeñas empresas. Creará cosas buenas de las que se beneficiarán las generaciones futuras. “
En una serie de artículos técnicos, libros y artículos de opinión publicados durante la última década, he estado creando un fondo mutuo respaldado por la compra de bonos. Y he presentado propuestas financieras para explicar qué haría ese fondo y por qué lo necesitamos. Miles Kimball fue el primero en llamarlo un tesoro escondido y lo explica bien. Considero que los fondos soberanos son una sólida estrategia de mitigación que debería utilizarse para estabilizar la volatilidad de los precios financieros. No entiendo muy bien el propósito del plan Hansen-Lonergan.
Así lo expreso en mi último libro, Éxito para todos
“Cuando se creó la Reserva Federal en 1913, la intervención del banco central en los mercados financieros para controlar las tasas de interés a largo plazo se consideró un paso importante. Un siglo después, hemos aprendido que controlar las tasas de interés es una buena manera de mantener la estabilidad de precios. Pero todavía no hemos aprendido cómo prevenir problemas. A los responsables de las políticas de hoy se les ha dado una herramienta (controlar la tasa de interés) con dos objetivos: bajar los precios tanto de bienes como de servicios. Una herramienta no es suficiente para lograr ambos.
Las fluctuaciones en el mercado de productos no son causadas por fluctuaciones inevitables en la producción. Es causada por espíritus animales humanos. La solución a este problema es crear una organización, creada por un banco moderno, con la autoridad y las herramientas para establecer la flexibilidad del mercado.
Desde la introducción de los bancos centrales en el siglo XVII, nos ha llevado 350 años cambiar las instituciones para gestionar los precios. El proceso no ha sido fácil y hemos cometido muchos errores. Esperemos que la implementación de una nueva política económica que pueda prevenir y/o reducir los efectos de la crisis financiera sobre el desempleo crónico y de largo plazo sea un proceso mucho más rápido que los 350 años que tomó establecer el banco central moderno. ” [Farmer, Prosperity for All, Pages 206—207]
En 2013, presté testimonio ante el Comité Selecto del Tesoro del Reino Unido, instando al Reino Unido a implementar una política financiera y educativa más sostenible. En 2014, expliqué cómo funcionaría. Allí sostuve que un organismo como el Comité de Política Monetaria (MPC) del Banco de Inglaterra, ya sea adscrito al Banco o un organismo independiente, debería encargarse de utilizar un Fondo que compra activos de riesgo que se pagan mediante la emisión de préstamos al Tesorería. . El FPC existente en el Reino Unido sería un organismo apropiado para esta función.
Si el FPC se creara en un país independiente, creado por el Comité de Finanzas del Reino Unido, ¿cuál sería su papel? Hay dos respuestas a esta pregunta. La primera es que el FPC debería preocuparse únicamente por la estabilidad financiera y debería realizar un seguimiento de la relación coste-beneficio de la ETF. En segundo lugar, y mi favorito, es que el FPC debería examinar la tasa de desempleo….[Farmer, Prosperity for All. Page 194]
He defendido durante mucho tiempo que los fondos soberanos tengan un fondo mutuo conocido para todas las acciones. En mi opinión, el objetivo de dicho fondo será el de estabilizar los mercados financieros. Se cobrará a FPC por la venta del fondo indexado. Cuando se considere apropiado el desempleo, el FPC anunciará una política para el crecimiento del fondo de intereses que sea consistente con la decisión del MPC sobre las tasas de interés. Por ejemplo, si el Tipo Bancario es del 3%, el Fondo crecerá al 3%.
Si la tasa de desempleo supera el objetivo, el FPC venderá acciones para apoyar el crecimiento del mercado de valores que es superior a la tasa bancaria. Si la tasa de desempleo cae por debajo del objetivo, el FPC puede vender acciones para respaldar el crecimiento del mercado de valores, que es inferior a la tasa bancaria. Mis libros y artículos explican la economía detrás de este sistema. Los mercados financieros son ineficientes y muy volátiles y las fluctuaciones de los precios de las materias primas se traducen en fluctuaciones insuficientes del desempleo.
¿Cuál ven Hansen y Lonergan como el propósito del SWF?
“Promovemos el fondo como un medio de desarrollo económico en el Reino Unido, ya que una organización de este tipo reconoce la riqueza de la gente. En ausencia de un fondo de este tipo, recaudar fondos en la economía ha sido difícil. También es mejor utilizar diferentes métodos de financiación. que montar grandes proyectos, dependiendo del tiempo que lleve. [the] posteriormente se cumplirá. “
Parece que hay muchas visiones de un fondo de inversión independiente, como se ha escrito sobre él: Pero la forma de obtener dinero para la vivienda, la construcción y las pequeñas empresas no es una inversión independiente. Es una política industrial. Emitir bonos y comprar en el mercado de valores no constituye un incentivo para que nadie invierta en activos tangibles. No basta con comprar acciones y participaciones. La atención debería centrarse en los precios de las acciones y las acciones y, en mi opinión, en reducir la volatilidad de los precios de las acciones y reducir o prevenir futuras crisis financieras.
Miles, Tristan y Eric, yo mismo estamos de acuerdo en que la economía nacional puede endeudarse a un precio mucho más bajo y que los gobiernos nacionales tienen la oportunidad de ganar más dinero emitiendo préstamos e invirtiendo en el mercado. Tristan y Eric quieren utilizar el dinero prestado para otros proyectos, aunque no están seguros de cómo funcionará. A Miles y a mí nos gustaría que se utilizara un fondo soberano para calmar los mercados financieros y, para nosotros, el SWF del Reino Unido ofrece una alternativa prometedora a la política financiera que merece una seria consideración antes de la crisis financiera.