La Reserva Federal tiene caras nuevas en su comité de tipos de interés en 2024. Pero los expertos están divididos sobre si esto cambiará el poder entre alcistas y palomas y, por tanto, la dirección de la política monetaria.
El cambio se debe a cómo el banco central distribuye los votos en el Comité Federal de Mercado Abierto, el organismo que tiene la última palabra sobre si las tasas suben o bajan.
Cada año, cuatro de los 12 escaños cambian de manos como parte de un acuerdo de poder compartido con los bancos regionales de la Reserva Federal. Este año los cuatro puestos son para los presidentes de la Reserva Federal en Cleveland, Richmond, Atlanta y San Francisco: Loretta Mester, Tom Barkin, Raphael Bostic y Mary Daly.
Dejan el comité Austan Goolsbee, Patrick Harker, Neel Kashkari y Lorie Logan, los presidentes de la Fed de Chicago, Filadelfia, Minneapolis y Dallas que votaron en 2023.
Las acciones del nuevo FOMC serán seguidas de cerca este año, ya que Wall Street espera seis recortes de tasas a partir de marzo.
En 2023, el FOMC aumentó los tipos hasta por 22 años, antes de bajarlos en la segunda mitad del año. Los funcionarios de la Fed han planeado tres recortes en 2024.
La mayoría del FOMC permanece sin cambios hasta 2023, ya que incluye los ocho puestos permanentes del presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York (actualmente John Williams) y los siete gobernadores de la Reserva Federal en Washington que son nombrados por el presidente.
Pero los cuatro nuevos miembros podrían hacer que el FOMC sea más difícil, según Gregory Daco, economista jefe de Ernst & Young, utilizando algunas palabras de la Fed que describen a los miembros que están abiertos a recortar las tasas como una forma de estimular la economía.
Bostic y Daly, dijo, están de acuerdo con este tipo de explicación, mientras que Barkin puede ser neutral en sus puntos de vista.
Bostic predijo recientemente un recorte en la segunda mitad de 2024, mientras que Daly reconoció públicamente que era necesario iniciar negociaciones de precios, una admisión que muchos de sus colegas se mostraron reacios a hacer públicamente.
Barkin ha dicho que quiere que el objetivo de inflación de la Reserva Federal caiga al 2% antes de que decida recortar los tipos.
Uno de los cuatro nuevos miembros, Mester, es considerado una extralimitación de Daco, otra punta de la jerga de la Fed que describe que los funcionarios se inclinan hacia tasas más altas como una forma de reducir la inflación.
Es posible que Mester haya insinuado esto recientemente cuando dijo que los mercados se adelantaron “un poco” a la Reserva Federal al pensar que los recortes se producirían pronto.
Sin embargo, el puesto de Mester podría relajarse en la segunda mitad del año debido a la política regulatoria de la Reserva Federal y a la duración del servicio.
Las normas de la Fed exigen que los presidentes de los bancos regionales cumplan 10 años si son nombrados después de los 55 años, lo que también se aplica a Mester y lo dejaría fuera a mediados de 2024.
Si se va, votará en su lugar. En 2024 esa persona será Goolsbee de la Reserva Federal de Chicago, quien ha guardado silencio sobre sus comentarios públicos durante el año pasado. Ha dicho repetidamente que la Reserva Federal estaba en el “camino dorado” de reducir la inflación sin provocar una recesión.
No todos los analistas están de acuerdo en que los nuevos miembros dificultarán el cambio del comité.
Andrew Patterson, economista global de Vanguard, predice que las incorporaciones de Daly y Mester y las salidas de Harker y Goolsbee podrían dejar al comité peor que avergonzado.
Esto es bueno, dijo, porque ayudará al comité a evitar tomar medidas.
“Creemos que reducir las tasas de interés en un intento de evitar una recesión importante conduciría a una mayor inflación y un posterior repunte de la inflación, lo que llevaría a una recesión”, dijo Patterson.
Matthew Luzzetti, economista jefe estadounidense de Deutsche Bank Securities, tiene una tercera idea. Añadió que el número de votantes de la Reserva Federal terminará siendo casi el mismo en la cuestión de lobos versus palomas.
Luzzetti, sin embargo, se pregunta si el comité podrá mantener el mismo nivel de cooperación que tuvo cuando subió los precios.
“A medida que las decisiones del FOMC giran hacia el momento de los recortes de tasas en el próximo año -una decisión muy controvertida- no sería sorprendente ver un fuerte desacuerdo entre funcionarios y votantes”, dijo Luzzetti.
Un ‘tema de discusión’
Los funcionarios de la Fed acordaron en su última reunión de política monetaria en 2023 que las tasas estaban en su punto máximo, y casi todos predijeron que tasas más bajas “serán apropiadas para fines de 2024”, según las actas de la reunión del 13 de diciembre publicadas por el banco central. banco el miércoles.
Pero no hubo discusión sobre cuándo exactamente comenzarían los recortes, y los participantes mantuvieron sobre la mesa la posibilidad de aumentos de precios si se reanudaba la inflación.
En una conferencia de prensa posterior a la última reunión, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dejó claro que los funcionarios del banco central comenzaron a discutir el momento de las restricciones, calificándolo como “un tema de discusión” en la reunión de diciembre y “el tema de la historia”. Estamos mirando hacia el futuro.”
Los mercados se hicieron eco de los comentarios de Powell y aplaudieron el regreso a los recortes. Pero en los días siguientes, varios funcionarios de la Fed intentaron dar marcha atrás sobre si los recortes se producirían y con qué rapidez.
Williams, uno de los votantes habituales del FOMC, dijo que era “prematuro” hablar de un recorte de tipos en marzo.
Haga clic aquí para ver en profundidad las últimas noticias del mercado y los eventos de movimiento del precio de las acciones..
Lea las últimas noticias financieras y comerciales de Yahoo Finanzas