Stephen Schwarzman es muy conocido en la industria financiera como director ejecutivo de Blackstone, el administrador de activos más grande del mundo.
Cuando Blackstone salió a bolsa en 2007, le pregunté a un exitoso administrador de fondos de cobertura qué pensaba sobre invertir en acciones. Su respuesta: “¿Quieres comprar cuando Steve Schwarzman esté vendiendo?” Se refiere a la capacidad financiera del CEO. Schwarzman vendió algunas de sus acciones en la IPO.
Durante 11 años y medio, mi amigo tuvo razón. La acción terminó 2018 aproximadamente un 4% por debajo de su precio de oferta pública inicial. Pero desde entonces, ha sido todo un viaje en cohete. Las acciones de Blackstone han generado una rentabilidad anualizada del 33% en los últimos cinco años. Esto se compara con el 15% del S&P 500.
Por supuesto, eso no quiere decir que las acciones de Blackstone escaparon ilesas de un mercado bajista financiero fácil. A pesar de un repunte positivo el año pasado, las acciones todavía están un 18% por debajo de 2021.
Quizás esto cambie en 2024. El director general de Blackstone, Steve Schwarzman, parece optimista.
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Las ganancias del cuarto trimestre fueron heterogéneas
Blackstone cuenta con servicios inmobiliarios, de capital privado, de construcción e hipotecarios que se encuentran entre los mejores de su clase, si no los mejores. Tiene más de 1 billón de dólares en activos bajo gestión.
Sin duda, la compañía enfrentó turbulencias en 2022-2023 cuando canceló su salida de Blackstone Real Estate Investment Trust (BREIT), un REIT no cotizado disponible para inversores.
Los accionistas intentaron huir del fondo cuando los precios de las acciones cayeron. Quizás Blackstone habría tenido que gastar una fortuna para cumplir con todas las solicitudes de reembolso.
Pero Blackstone dijo el jueves que las solicitudes de recompra han disminuido, cayendo un 50% en diciembre con respecto al tercer trimestre. Además, la compañía espera recibir todas las solicitudes de reembolso BREIT este trimestre “si la tendencia continúa”.
En su informe de ganancias del cuarto trimestre, Blackstone anunció que sus ganancias cayeron a 151,8 millones de dólares, o 20 centavos por acción, desde 557,9 millones de dólares, o 75 centavos por acción, hace un año.
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Una desaceleración en el mercado inmobiliario provocó la caída. Las dos mayores estrategias inmobiliarias de Blackstone sufrieron entre un 3,8% y un 4,6%.
Sin embargo, el dividendo, que puede pagarse a los propietarios, registró 1.400 millones de dólares, o 1,11 dólares por acción, frente a 1.330 millones de dólares, o 1,07 dólares, el año pasado.
Las ganancias más recientes fueron las mayores en seis trimestres, dijo Schwarzman en la conferencia telefónica sobre ganancias de la compañía. Y la cifra de 1,11 dólares superó las expectativas de los analistas de 96 centavos, según Bloomberg.
Blackstone recaudó 52.700 millones de dólares el último trimestre, principalmente en el sector hipotecario, ya que las tasas de interés más altas empujaron a los prestatarios hacia los no bancarizados. Eso impulsó la riqueza bajo gestión de la empresa, que aumentó a 1,04 billones de dólares a finales de año desde 974.700 millones de dólares el año anterior.
Schwarzman ve mejores días en 2024
El jefe de la organización expresó satisfacción por los resultados recientes y esperanza para el futuro. “Creo que miraremos hacia 2023 como el punto de partida de nuestra empresa”, afirmó.
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Blackstone estaba luchando por vender sus acciones, ya que las altas tasas de interés impedían que los compradores pagaran. Muchos compradores de propiedades piden prestado dinero para comprar la propiedad, por lo que los precios más altos aumentan el costo de pago.
Sin embargo, Blackstone realizó varias ventas en el cuarto trimestre, afirmó Schwarzman. También informó de la fortaleza de los sectores de crédito, infraestructura, capital privado y ciencias biológicas de Blackstone.
Schwarzman afirmó que Blackstone tiene los mejores datos de inversión en comparación con sus competidores. Blackstone cree que la inflación de los precios al consumo caerá ahora por debajo del objetivo del 2% de la Reserva Federal.
Esto se debe a que sus numerosas casas le llevan a creer que el gobierno está aumentando los costos de la vivienda. La tasa de inflación oficial registró un 3,4% en diciembre.
“La economía estadounidense ha cambiado”, dijo Schwarzman. “Hay una economía estable, aunque en auge, que se asocia con una caída suave. [Our companies are doing well with their top and bottom lines.]”
Blackstone está dispuesto a gastar, afirmó Schwarzman. “Tenemos alrededor de 200 mil millones de dólares en polvo seco. Nuestra fortaleza comercial es mayor que la de cualquier otra empresa en el mundo.
El autor posee acciones de Blackstone.
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