¿Será el informe de enero mejor de lo esperado una bendición o un nuevo desafío para los mercados bursátiles, especialmente porque los funcionarios de la Reserva Federal no esperan que las tasas de interés bajen hasta principios de 2024?
La directora macroeconómica de EE. UU. de BNY Mellon Investment Management, Sonia Meskin, analiza las notas de enero y las principales historias económicas que sucederán en 2024.
“Cuando un [tech] Los despidos pueden aparecer en los titulares, esa es la red que afecta a los consumidores”, dijo Meskin a Yahoo Finanzas, quien continúa diciendo que los fondos de inversión tal vez ya no sean el “rey” de la tendencia de 2023.
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Nota del editor: este artículo fue escrito por Lucas Carberry Morgan.
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SEAN SMITH: Bueno, de nuevo, los principales índices mixtos, al menos, ahora mismo están a la vista, con el Dow Jones perdiendo alrededor de 100 puntos. El informe de empleo de enero está siendo más sólido de lo que esperaba la calle. Por eso miramos al Dow Jones bajo presión.
El Nasdaq, sin embargo, sigue manteniendo ganancias. Más información sobre las cifras de potencia que obtuvimos esta mañana o anoche de Amazon y Meta. Discutamos esto. ¿Qué tan exitosos deberían ser los emprendedores?
Nos gustaría traer a Sonia Meskin, directora de gestión de inversiones macro de EE. UU. de BNY Mellon. Sonia, es genial tenerte aquí. Primero, el trabajo se está ejecutando. Nos sorprendió. Esto tomó por sorpresa a muchos inversores. ¿Qué crees que significa esto para que la evolución de la igualdad y algunos de los desafíos le devuelvan al mercado?
SONIA MESKIN: Seguro. Creo, por supuesto, que la cifra de enero por sí sola fue muy sólida. Pero los cambios fueron poderosos. Y en la edición de enero se habla mucho sobre el tiempo. Pero si nos fijamos en el promedio de los tres meses hasta enero, este es muy fuerte.
Y luego eso estaría relacionado con un crecimiento salarial que sería consistente con una inflación del 2% a lo largo del tiempo. Por tanto, nos gustaría decir que el crecimiento salarial continuará en torno al 3,5%. Las ganancias por hora son consistentes con una inflación PCE subyacente de alrededor del 2% a lo largo del tiempo. Y lo que estamos viendo es un 4,5% en ganancias por hora año tras año y, retrocediendo, lo que hemos visto en los titulares durante los últimos tres meses en las NFP.
El mercado laboral es obviamente fuerte. ¿Qué significa esto para la economía? Por un lado, por supuesto, y con prudencia, tuvieron que reducir las expectativas de recortes anteriores por parte de la Reserva Federal. Por otro lado, como usted mencionó, si el crecimiento está aumentando, donde el consumidor es la parte más grande de esta economía, si el consumidor está empleado y tiene expectativas sobre el dinero, entonces las expectativas del sector laboral, que es un gran parte de esta economía también es optimista.
Por supuesto, hay otras cosas que se verán afectadas, como los bancos regionales que usted mencionó anteriormente. Si esto es sostenible y se extenderá a toda la economía, creo que 2023 ha demostrado que la economía no va bien.
BRAD SMITH: La desventaja, Sonia, es que al comenzar este informe, hablábamos semana tras semana sobre la cantidad de empleos tecnológicos que entraban o salían y que parecían ser un gran recorte en la industria de nombres conocidos. Y me pregunto si eso aparecería en un informe como este. Quizás no este informe, en particular, pero si cambiará la historia de todo el mercado laboral. Y ese no parece ser el caso.
SONIA MESKIN: Bueno, todavía tenemos grandes sectores, el de la sanidad, un gran sector de puestos de trabajo profesionales que se siguen cubriendo. Entonces, si bien el despido puede ocupar los titulares, creo que es la red, la red que afecta más a los consumidores.
SEAN SMITH: Sonia, ¿qué es ———————————————- ————— ———————————– ——————- ——- ? Porque, sí, si tienes un empleo fuerte… si tienes un sector de empleo fuerte en este momento, obviamente, eso apuntaría a ganancias futuras para muchas empresas estadounidenses. Entonces, ¿cómo se utiliza un número como el de hoy para tratar de determinar quién ganará allí?
SONIA MESKIN: Dónde. Bueno, en realidad, creo que este número simplemente nos dice que no tenemos dinero. Creo que la historia de 2023, en muchos sentidos, era en muchas tiendas donde el dinero era el rey. Y lo que vemos y continuamos con la historia real que estaba sucediendo sobre el terreno es que no, el dinero no es el rey.
Es bueno diferenciar. Es bueno mantener la estabilidad en los negocios, especialmente creo que las empresas bancarias fuertes ofrecen buenas oportunidades. Y la renta fija sigue ofreciendo buenas oportunidades porque se puede captar la apreciación de las tasas en el nivel más bajo, a medida que la Reserva Federal comienza a reducir sus estímulos. Pero también estás obteniendo una cosecha.
BRAD SMITH: Y para cualquier inversionista, y también estuvimos hablando un poco de esto esta mañana, para los inversionistas que están tratando de realizar operaciones bancarias, tal vez fueron muy firmes en el recorte de tasas de marzo, o incluso en el recorte. ¿Cómo cambia esto el cálculo de su reputación?
SONIA MESKIN: Creo que las personas que hoy no son comerciantes, las personas que miran a mediano y largo plazo, ya sea que la Reserva Federal entre en marzo o en mayo o junio, no sé si eso cambiará tanto la historia. Quizás un cambio en hasta dónde llegarán.
Pero al mismo tiempo, una vez más, si volvemos a la cuestión del crecimiento, si la economía es lo suficientemente fuerte y este nivel de precios, tal vez con otros cambios, es apropiado, entonces no deberíamos cambiar de opinión sobre ser fuertes. empresas, ya sean del lado de la renta variable o del lado de la renta fija.
BRAD SMITH: Sonia Meskin, directora de Macro de EE. UU. de BNY Mellon Investment Management. Sonia, gracias por estar aquí esta mañana. Te lo agradezco.