Profundice en el informe anual de Berkshire Hathaway (BRK.A) (BRK.B) una corporación industrial y de seguros construida por Warren Buffett y su difunto socio Charles Munger, y obtienes esto:
Ingresos y capital: 167 mil millones de dólares, repartidos entre sus seguros y sus negocios relacionados con ferrocarriles, servicios públicos y otros negocios.
En resumen, el efectivo seguirá siendo el rey hasta que tenga sentido invertir.
Las reglas del juego de Buffett
Es mucha riqueza esperando ser separada. Pero en su carta a los accionistas, publicada el sábado, el director ejecutivo Warren Buffett insinúa hacia dónde podría ir a continuación:
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“Quedan muy pocas empresas en este país que puedan mover la aguja en Berkshire, y nosotros y otros las hemos tomado para siempre. Algunas podemos apreciarlas; otras no. Y, si podemos, fuera de EE.UU. “No hay candidatos que tengan la opción de dar más dinero a Berkshire”.
La palabra clave para saber si Berkshire querría comprarlo es: “Tienen que ser valiosos”.
Esto significa que Berkshire no tiene que pagar mucho dinero para adquirir una empresa. Pero no buscará empresas baratas. Comprar basura, como Buffett aprendió de Charlie Munger, significa poseer basura. Munger creía en una compensación justa para las empresas poderosas.
Berkshire Hathaway no da ninguna opinión en la carta de la empresa sobre la que construye. Berkshire recibió la aprobación de la Comisión de Bolsa y Valores para continuar construyendo las instalaciones de modo que no perturbe los mercados.
Gran parte de la especulación de Wall Street se centra en el gigante bancario JPMorgan Chase. (JPM) .
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Por lo tanto, busque en Berkshire una empresa pequeña, rentable y bien administrada que esté preparada para prosperar en los buenos y en los malos tiempos. Como ferrocarriles y equipos eléctricos. Como las compañías de seguros.
Al igual que Pilot Travel Centers, el centro de viajes más grande del país, atiende principalmente a pilotos.
Berkshire compró más de 11.000 millones de dólares en acciones mediante una demanda. (La demanda se basó en una disputa de valor que se resolvió en enero). La empresa tiene más de 650 ubicaciones y genera más de $45 mil millones en ingresos y más de $1 mil millones en ganancias antes de impuestos.
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Y no podemos olvidar las inversiones de la petrolera: Berkshire posee el 27,8% de Occidental Petroleum (OXI) y tiene garantías que pueden “aumentar nuestra propiedad a un precio fijo”.
A Buffett y Berkshire les gusta la experiencia en bienes raíces y tecnología de Occidental y su “liderazgo en los esfuerzos de captura de carbono”.
No quieren comprar Occidental. Sólo quiere ser inversor. Como están en Chevron (CVX) . La empresa tiene ahora 126,1 millones de acciones por valor de 1.500 millones de dólares.
No olvides tener mucha curiosidad.
¿Una de las razones para convertirse en inversor? La primera regla general: “No se arriesgue a perder todo su dinero”, decía la carta de Buffett. “Gracias al viento de cola estadounidense y al poder del interés colectivo, el ámbito en el que operamos ha sido – y será – rentable si tomas buenas decisiones en tu vida y evitas grandes errores”.
Reprenden a los inversores que buscan dinero rápido:
“Aunque el mercado de valores es mucho más grande que en nuestros primeros años, los participantes de hoy no son tan estables mentalmente ni tan educados como cuando yo estaba en la escuela. Por alguna razón, el mercado ahora refleja el comportamiento del casino más que antes. “Yo era joven. Ahora los garitos están en muchas casas y todos los días prueban a la gente que vive allí.”
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El negocio de Berkshire se basa en seguros, principalmente Geico, y servicios públicos, energía y otras industrias. También tiene See’s Candies.
Es el mayor vendedor de Coca-Cola. (ES) y americano expreso (AXP) rentable y sostenible.
La filosofía ha funcionado. La compañía ganó 96.200 millones de dólares en 2023, de una pérdida de 22.800 millones de dólares, con seguros y ganancias de capital y 9.600 millones de dólares en reducciones de ingresos por reducciones de costos en sus principales negocios ferroviarios y de servicios públicos.
Los ingresos operativos aumentaron un 21% a 37.400 millones de dólares para 2022. A Buffett le gusta esta medida porque excluye las ganancias y pérdidas en papel.
Las acciones de clase A han subido un 15,9% este año a 628.930,19 dólares. Las acciones clase B subieron un 17% a 417,22 dólares
En el informe no se menciona si Berkshire planea reducir su participación en Apple. (Imagen de AAPL) . En el cuarto trimestre, Berkshire vendió el 1% de sus acciones a Apple y todavía posee 95,6 millones de acciones.
Parece existir un plan de sucesión
Mientras tanto, Buffett sigue siendo Buffett y no parece dispuesto a jubilarse, ni siquiera a sus 93 años.
Todavía figura como presidente y director ejecutivo. Considera que gestionar la empresa es “emocionante y siempre divertido”.
Y la experiencia vale la pena: “Ahora tenemos un pequeño grupo de gerentes de largo plazo que no piensan en seguir adelante y ven los 65 años como un cumpleaños más”.
Cuando la compañía celebre su reunión anual en Omaha, Nebraska, el 4 de mayo, lo acompañarán en el escenario el vicepresidente Greg Abel y el vicepresidente Ajit Jain.
Abel dirige la rama no aseguradora de Berkshire y, en la carta, Buffett dice que Abel, nacido en Canadá, está “en todos los aspectos preparado para ser el director general de Berkshire mañana”.
Jain dirige un negocio de seguros e inversiones.
El regalo de Buffett a Charlie Munger
Por supuesto, no estará presente en la reunión anual Charlie Munger, vicepresidente de Berkshire, que falleció en noviembre a la edad de 99 años.
El informe anual comienza con el homenaje de Buffett a su socio. En él, dice: “Charlie era el ‘arquitecto’ del Berkshire moderno y yo me convertí en un ‘contratista’ para trabajar en la construcción de su visión todos los días.
Su relación era de “hermano mayor, padre amoroso”, escribió Buffett. “Incluso cuando sabía que tenía razón, me dio el poder, y cuando me equivoqué, no lo hizo… No – Me recordó mi error”.
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