Muchas acciones esperadas han tropezado el año pasado debido a la recesión. En cambio, el S&P 500 subió un 24%, sorprendiendo a muchos que creían que el aumento de las tasas de interés de la Reserva Federal conduciría a una desaceleración económica.
Una persona que no se sorprendió por el movimiento del mercado de valores a principios del año pasado fue el administrador de fondos de cobertura Doug Kass.
Kass ha estado en el mercado de valores profesionalmente durante más de 40 años y en diciembre de 2022 dijo a los inversores que esperaba que los rendimientos se duplicaran en los primeros seis meses del año.
Esta no es la primera vez que las predicciones de Kass salen a la luz. Predijo correctamente en diciembre de 2021 que el S&P 500 continuaría en 2022 después del aumento de los primeros años, la inflación aumentaría al 8% y la Reserva Federal abandonaría su política monetaria en favor de la inflación, todo lo cual resultó ser cierto. .
Por supuesto, nadie predice correctamente. Kass espera que las acciones vuelvan a ser rentables en la segunda mitad de 2023. Esto parecía prometedor en octubre, pero las acciones encontraron su camino y ganaron a finales de año.
En general, el historial de Kass en gestión profesional de inversiones, incluso como director de investigación de Omega Advisors de Leon Cooperman, y sus llamadas particularmente precisas sugieren que los inversores deberían prestar atención a sus predicciones.
Recientemente eligieron sus acciones favoritas para comprarlas en 2024 y es posible que le sorprendan.
El camino
La bolsa pierde un poco de luz
El año pasado, el repunte tardío del S&P 500 se desarrolló desde finales del verano hasta octubre. La caída se debió al temor de que nuevos aumentos en los precios del petróleo y el gas significaran precios más altos. Los rendimientos de los bonos del Tesoro utilizados en los modelos para predecir ganancias futuras aumentaron y las acciones sufrieron.
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La liquidación fue tan peligrosa que muchos inversores evitaron la acción, generando sentimientos bajistas que tocaron fondo. Los inversores bajistas construyeron posiciones muy grandes, mientras que otros trasladaron dinero de acciones a bonos, fondos y cuentas de mercado.
En última instancia, eso proporcionó el combustible que impulsó las acciones después de octubre, lo que llevó a muchos a esperar que las ganancias de las acciones continuaran hasta enero. Hasta ahora eso no ha sucedido.
A diferencia de octubre, cuando las existencias alcanzaron su nivel más alto, las existencias alcanzaron su nivel más alto a principios de enero. Como resultado, las acciones han subido un poco. El S&P 500 se mantiene estable en lo que va del año, mientras que el Russell 2000, de menor capitalización, ha bajado aproximadamente un 3%.
Estos rendimientos no son muy preocupantes, ya que son habituales pequeñas caídas. Sin embargo, las grandes ventas parten de pequeñas ventas, lo que significa que los inversores deberían elegir más acciones que hace unos meses.
El petróleo crudo atrae escasez y crea oportunidades
No son sólo las acciones las que han tenido un comienzo decepcionante.
Los precios del petróleo crudo han caído desde octubre debido a la desaceleración global y la desaceleración económica. Más recientemente, la decisión de la OPEP de recortar los precios del barril el 8 de enero para los compradores de Asia, Europa y América del Norte en 2 dólares por barril ha reducido los suministros.
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Esta debilidad ha provocado la caída de los precios de la energía, pero Kass cree que estos bajos precios podrían crear una oportunidad de compra.
Kass, que se describe a sí mismo como un “anti-calculador”, se siente más cómodo cuando sus decisiones van en contra de la sabiduría convencional. Como era de esperar, una de las “10 maravillas de 2024”, publicada el mes pasado, es que los precios del petróleo subirán este año.
Kass espera que la economía de China mejore, impulsando la demanda de petróleo. Sin embargo, el principal motivo de su apuesta es la posibilidad de que la inestabilidad del país aumente, poniendo en peligro el mercado mundial del petróleo y haciendo subir los precios.
“La economía global puede ser más volátil de lo que la mayoría de la gente cree. Con Rusia y Arabia Saudita conspirando para reducir la producción, el precio del petróleo superará los 110 dólares por barril”, predice Kass.
El petróleo y el gas son sus principales opciones en 2024
Kass cree que los precios del petróleo subirán mucho más que los 70 dólares por barril que se comercializan actualmente. De ser así, aumentaría las ganancias de las empresas de investigación y desarrollo.
Como resultado, las acciones favoritas de Kass para 2024 son una canasta de tres de los productores de petróleo y gas del mundo.
“Mi elección para 2024 no es la misma, sino una cesta de tres petróleos: Occidental Petroleum, Chevron y Exxon Mobil”, afirma Kass. “Esta es otra decisión controvertida… Las acciones de Exxon Mobil, Occidental Petroleum y Chevron aumentarán cada una más de un tercio el próximo año”.
Cada empresa ha visto reducirse sus ingresos y sus ganancias durante el año pasado, incluso cuando la fabricación estadounidense continúa aumentando. Los avances en el esquisto de la Cuenca Pérmica han ayudado a que la producción de petróleo crudo de Estados Unidos supere los 13 millones de barriles por día. Sin embargo, los bajos precios del petróleo crudo han frenado el crecimiento debido a las altas tasas de interés que están obstaculizando la actividad económica en todo el mundo.
Si bien los precios más altos en 2022 hicieron que la comparación fuera más difícil el año pasado, las menores ganancias en 2023 significan comparaciones más fáciles para 2024, lo que podría llevar a Kass a cambiar si tiene razón sobre los precios del petróleo crudo.