Hay un tema clave que puede ser la clave para saber hacia dónde se dirige la inflación: la inmigración.
Ya ha hecho lo suficiente para desacelerar el crecimiento de los precios al consumidor hasta donde está ahora, dicen los analistas, aunque los últimos datos muestran que la inflación creció más de lo esperado en diciembre. Los inversores harían bien en seguir la inmigración mientras monitorean las tasas de interés y la economía estadounidense.
No solo el número de personas nacidas en el extranjero en Estados Unidos superó su récord anterior en diciembre, sino que la participación en el grupo está en su nivel más alto desde 2020, hace apenas 15 meses.
Por lo tanto, la afluencia de estos trabajadores ha reducido la tasa de desempleo durante la pandemia y ha reducido el crecimiento salarial que condujo a la inflación.
Sin embargo, los acontecimientos recientes no continúan. Depende de la política nacional e internacional, y la inmigración puede ser un tema candente en un año electoral.
“Incluso si es una papa caliente, no hay duda”, dijo a Yahoo Finance Samantha LaDuc, fundadora de LaDuc Capital LLC. “La migración ha ayudado a mantener baja la inflación y la ha reducido”.
A menudo ocurre lo contrario. Una menor migración puede hacer subir los precios.
Por ejemplo, pensemos en la pandemia, cuando los inmigrantes no pudieron viajar de forma segura. En 2020, el entonces presidente Donald Trump suspendió las visas de inmigrantes y no inmigrantes y luego extendió la suspensión hasta que el presidente Joe Biden asumiera el cargo. Al mismo tiempo, China cerró sus fronteras a las personas que entraban y salían del país para hacer frente al brote.
¿Qué pasó? El número de trabajadores extranjeros y su participación general en la fuerza laboral ha caído y no se recuperó hasta febrero de 2020 hasta los últimos meses de 2021.
En general, entre marzo de 2020 y diciembre de 2021, la economía estadounidense perdió alrededor de 1 millón de empleos, la mayoría de ellos nacidos en el extranjero, según Courtney Shupert, economista de MacroPolicy Perspectives. Esto obligó a las empresas a despedir a menos trabajadores aumentando los salarios, especialmente los salarios bajos.
“Entonces, cuando hay un lugar donde los salarios crecen, digamos del 3% anual al… 8%, de repente se vuelve muy difícil y hay varias formas de reducirlo”, Gregory Daco. , economista jefe de EY-Parthenon, dijo a Yahoo Finanzas.
Algunas empresas optaron por pasar ese dinero a los consumidores aumentando los precios, añadió Daco, lo que ayudó a preparar el terreno para la inflación futura.
Por supuesto, existe un desfase entre la disminución de los trabajadores extranjeros y su impacto en la inflación, que alcanzó su punto máximo más recientemente en junio de 2022 antes de desacelerarse gradualmente. El crecimiento de los salarios fue el mismo.
En ese momento ya había comenzado la afluencia de trabajadores extranjeros. Después de asumir el cargo en 2021, Biden utilizó más de 400 controles para mejorar el control de visas y, lo más importante, según Shupert, trabajó en oficinas gubernamentales que necesitaban procesar visas.
“Eso era algo que no teníamos”, dijo Shupert.
A partir de 2022, la emisión de visas de trabajo elegibles comenzó a superar el aumento mensual de 2017 a 2019, según datos proporcionados por MacroPolicy Perspectives, y ha seguido mejorando desde entonces.
Otro factor importante fue la reapertura de sus fronteras por parte de China en enero de 2023. Los datos de visas del año pasado muestran un aumento en la inmigración procedente de China, según Shupert.
En diciembre de 2023, la tasa de empleo de trabajadores extranjeros ha aumentado casi un 10% en comparación con antes de la pandemia, y estos trabajadores representan más del 20% de la fuerza laboral, la más alta desde 2007, según los datos proporcionados por las Recomendaciones de Política Macro. . La economía recuperó el 60% del millón de puestos de trabajo perdidos, dijo Shupert.
“Tener una gran fuerza laboral nos ha ayudado a mantenernos fuera del espacio costoso”, dijo Shupert. “Existe la teoría de que la inflación aumenta y luego los salarios aumentan y luego la inflación vuelve a aumentar… y las dos se construyen juntas. No entramos en eso y creo que el coraje de tener más inmigrantes como parte de nuestra fuerza laboral ha ayudado. “
En realidad, el impacto de la inmigración en los salarios es desproporcionado, según Dean Baker, economista del Centro de Investigación Económica y Política. Dijo que el aumento de trabajadores extranjeros provocará una caída de los salarios en 2022-2023, pero no siempre funciona así.
“La investigación es mixta”, escribió para Yahoo Finance.
De cara al futuro, el grado en que la inmigración siga afectando la inflación dependerá de muchos factores. Por ejemplo, la migración no significa que traiga más trabajadores.
Si bien el número de inmigrantes ha sido alto (representa la mitad del aumento total del año pasado, según Shupert), esa cifra podría disminuir si más personas desempleadas, como parientes mayores, se quedan en casa. mujeres y estudiantes que vienen a los EE.UU.
“Esto podría ser un riesgo enorme”, dijo Daco, señalando que espera que la participación sea alta en base a los acontecimientos recientes.
Las acciones de otros países pueden desencadenar acontecimientos futuros, como lo hizo China durante la pandemia. Otro ejemplo que mencionó Daco fue que si Canadá flexibilizara las políticas de inmigración para algunos trabajadores – “lo que sucede con frecuencia”, dijo Daco, para hacer frente a la escasez de empleo – entonces podría perjudicar la inmigración estadounidense.
Luego está la política interna en materia de inmigración. Los republicanos de derecha quieren que la seguridad fronteriza sea parte de las conversaciones sobre el presupuesto federal, mientras que Trump, el favorito para la nominación presidencial republicana, ha revivido la retórica antiinmigrante que fue una piedra angular de su campaña de 2016.
“Si Trump regresa al poder, ya conocemos el manual. Él ya lo ha hecho. Sabemos que la inmigración también disminuirá y esto será inflación”, dijo LaDuc.
“No sé qué políticas estarán relacionadas con la inmigración, pero tendrán un papel importante en la inflación”.
Janna Herron es columnista senior de Yahoo Finance. Síguelo en Twitter @JannaHerron.